Novembersummering, skatt och CSN

Solen lyste i november

När börsklockan ringde för stängning i går, så kunde vi lägga november börsmånad till handlingarna. Visuellt har solen varit väldigt frånvarande under den här månaden, men den har definitivt lyst på flera av mina innehav. Sammanfattningsvis levererade mina svenska och amerikanska bolag, samtidigt som de norska bolagen hamnade i skuggan. Investeringssparkontot, där jag har mina aktier, gick upp 6,57 % under månaden. Starkt bidragande till den uppgången var Mekonomen, som efter rapporten i november rusade hela vägen upp till 192 kr. Nu har dock aktien korrigerats ned lite och stängde i går på 182 kr. Efter rapporten publicerats var jag inne på att vi skulle få se ändrade rekommendationer och höjda riktkurser. Jag hade trott på flera, men nu blev det i alla fall ett institut som justerade sina estimat. Handelsbanken reviderade sin rekommendation från minska till öka, samtidigt som riktkursen höjdes till 200 kr.

Klövern har under november månad genomfört en nyemission av preferensaktier. Nyemissionen övertecknades rejält och 12 500 000 st nya preferensaktier ska ut på marknaden. Klöverns stamaktie har också varit eftertraktad och stängde i går på 42 kr, vilket innebär en månadsuppgång på drygt 11 %.

Industrivärden finns inte så mycket att säga om. Hade det varit en tävling att försöka prestera som index, hade Industrivärden varit en guldkandidat. Aktien är en indexkramare utav rang och vägrar släppa greppet.

På kort tid har den norska kronan tappat köpkraft gentemot den svenska. Det har medfört att mina norska bolag, Gjensidige Forsikring och Yara International, minskat i värde på grund av det. För en månad sedan stod en NOK i 1,11 kr, i dag står den i 1,06 kr. Norge som är ett otroligt oljeberoende land har påverkats av de fallande råoljepriserna. Enkelt förklarat beror prisfallet på olja att det produceras mer olja just nu än vad som görs av med. Klassiska utbud och efterfrågan, alltså. Yara hade dessutom en tung avslutning av börshandeln i går. Efter kl 15 började aktien handlas ned och stängde hela 4,33 % ned.

En vecka med Coca-Cola

Mina amerikanska jättar har gått urstarkt den senaste månaden. Starbucks tuggar på och har passerat 81 dollar. Starbucks har redan i dag några kaféer i Sverige, men snart kanske vi kan dricka Starbuckskaffe i fler städer än Stockholm, Malmö eller Göteborg? The Coca-Cola Company har återhämtat sig rejält efter rapportmissen i oktober. Aktien handlas nu nära 45 dollar. Jag utlovade efter deras Q3-rapport ett inlägg om min syn på deras verksamhet. Det är på gång. Jag ville invänta den traditionsenliga julreklamen från Coca-Cola innan jag publicerade mina tankar. Reklamen såg jag för första gången i går. Så håll utkik på bloggen under nästa vecka, då blir det Coca-Cola för hela slanten. 

Novembersummering

Skatt och CSN

I veckan blev det klart. Skatten för investeringssparkonton och kapitalförsäkringar, som baseras på statslåneräntan, blir rekordlåg. Statslåneräntan per den 30 november 2014 är satt till 0,9 %, vilket innebär att avkastningsskatten för 2015 är fastställd till 0,27 % (0,9*30 %). Det betyder att för varje 100 000 kr får vi skatta 270 kr, vilket är fantastiskt fördelaktigt. Grattis till alla ISK- och KF-innehavare.

Grattis säger vi också till alla med CSN-lån. Räntan sänks från 1,2 % till 1 %. Att kunna låna, utan säkerhet, till 1 % i ränta, kan i flera fall vara en mycket god idé. En disciplinerad sparare kan dra stora fördelar av detta. Det kan vara värt ett inlägg så småningom på bloggen.

 

Drömresa & Dollarn

Miami och Karibien

Om drygt tre veckor åker vi. Jag ska, tillsammans med sambon Elin och hennes familj + Fanny, på en drömresa på andra sidan Atlanten över jul och nyår. Första destinationen är Miami där vi ska spendera ett par dagar. Därefter beger vi oss ut på en sjudagars lyxkryssning i Karibiska havet med dagsstopp på Jamaica, Bahamas, Caymanöarna och i Mexiko. Sen avslutar vi resan med några dagar i Miami igen, innan vi flyger tillbaka till Sverige.

Vi diskuterade redan inför förra vintern om att genomföra en liknande resa. Men av olika anledningar blev det inte av då. I somras togs diskussionerna upp på nytt och någon månad senare var resan bokad. Det är verkligen en resa som alla har sett fram emot under en längre tid, framförallt Elins mamma Anette. Hon har redan packat resväskan och tycker det är fantastiskt att hela familjen har möjligheten till att åka iväg tillsammans. Sen att det finns väldigt bra shoppingmöjligheter i Miami gör inte saken sämre.

Det passar mig väldigt väl i tiden att åka nu när börsen är på ATH-nivåer. Med aktiekurser som är på nivåer som inte matchar de kurser som jag är villig att betala, så känner jag inget starkt behov av att köpa aktier i dagsläget. Jag räknar istället med att komplettera min garderob under vistelsen i USA, bland annat med några skjortor från Ralph Lauren. Så istället för att lägga pengar på aktier, blir det till att spendera mer pengar på kläder, mat och nöjen under den kommande månaden. På ett sätt gör jag säkert Stefan Ingves glad när jag konsumerar istället för att spara mina pengar. Sen att större delen av konsumtionen sker i andra länder tillfredsställer honom nog inte lika mycket.

Karibienkryssning

Dollarkursen

En faktor att ha i åtanke under vår vistelse i USA är deras valuta, den amerikanska dollarn (USD, $ ). USA-dollarn är världens största valuta och nyttjas av flera hundramiljoner människor dagligen. Sanningen är att vi har lite otur med dollarkursens utveckling gentemot den svenska kronan under den senaste tiden. Vi behöver inte titta längre tillbaka i tiden än till mars i år för att hitta kurser under 6,4 kr. I dag är verkligheten en annan med en dollarkurs över 7,4 kr. Ingen kanontajming med resan, sett ur ett valutaperspektiv alltså.

Ser vi det utifrån ett investeringsperspektiv kommer vi inte ifrån det faktum att vi tar en valutarisk vid investeringar i utländsk valuta. Om vi fortsätter på dollarspåret kan vi, som jag var inne på tidigare, konstatera att dollarn har rört sig över 15 % bara under det här året. Det är viktigt att vara medveten om att valutan kan ha stor påverkan på totalavkastningen, både positivt och negativt, vid investeringar i en utländsk valuta. I år har jag sett mina amerikanska aktier stiga i värde, mycket tack vare dollarkursens utveckling.

Det positiva med en starkare dollar är att mina placeringar stiger i värde och utdelningarna blir större. Samtidigt innebär en svagare dollar att jag kan köpa amerikanska aktier billigare men det medför också att utdelningarna mindre. Det är en ambivalent känsla. Jag blir kortsiktigt tillfredsställd av att se aktierna stiga i värde men eftersom jag har tänkt vara nettoköpare av amerikanska aktier i många år framöver blir jag kluven om huruvida jag vill se en starkare dollar eller inte.

Benjamin Franklin pryder 100 dollarsedeln
Benjamin Franklin pryder 100-dollarsedeln. Det är den högsta valören som fortfarande trycks.
Valutaväxling

I skrivande stund står dollarn i 7,45 kr. Jag surfade in på Forex hemsida för att se vad de säljer en dollar för i dagsläget. Kursen för att köpa en dollar hos Forex är just nu 7,87 kr. Ponera då att jag skulle köpa dollar hos dem och sedan inte göra av med alla, utan vara tvungen att växla tillbaka mina amerikanska sedlar till svenska. I ett sådant scenario köper Forex tillbaka en dollar för 7,20 kr. Vilka härliga marginaler. Den branschen kanske man skulle ge sig in i?

Jag kommer inte växla in en krona hos Forex, utan kommer istället använda mitt kort flitigt. Visst kan jag behöva ta ut en slant i någon uttagsautomat och få betala en avgift för det, men det är det värt. Och självklart väljer jag att betala i den inhemska valutan och inte den svenska, om jag skulle få valmöjligheten i någon uttagsautomat eller butik.

 

En George Washington för 7,45 kr.
En George Washington för 7,45 kr.

The Cocktail Party Market Indicator

Jag har varit skeptisk till börsen i princip hela året och positionerat mig för en nedgång under en tid. Med positionerat mig, menar jag att större delen av mitt sparande varje månad har gått till Spiltan Räntefond Sverige/Atlant Stability under året, inte att jag har sålt av några innehav.

Det går såklart att motivera de höga bolagsvärderingarna med att alternativen till börsen är få, den riskfria räntan är ju exempelvis löjligt låg. Visst, pengar strömmar in på börsen eftersom den riskfria räntan är låg, vilket innebär att aktiekurserna eldas på. Men jag kan ändå inte låta bli att vara försiktig.

Jag har flera bolag på min bevakningslista och säkert 50-60 kursalarm utsatta på diverse bolag. Det jag kan konstatera är att majoriteten av mina bevakningsbolag är på nivåer som är mycket högre än vad jag är villig att köpa dem för. Det betyder att jag måste ha tålamod, och vänta på att marknaden ska ge mig de priser som jag är villig att betala.

Så räkna inte med några nytillskott till aktieportföljen på dessa nivåer. Men kurserna kan falla snabbt. Det märkte vi nu senast i det lilla september- och oktoberraset. Börsen föll över 10 % på ett par veckor. Det kom ett par nyheter som gjorde marknaden osäker och folk började sälja av sina aktier, vilket medförde att kurserna föll. Jag skrev ett inlägg om prisvärda aktier då och hoppades på att kurserna skulle fortsätta falla en bit. Men så blev dock inte, utan vi har fått se en snabb korrigering uppåt igen och börsen slår nytt all-time-high ännu en gång i år.

Det jag tar med mig från den senaste söderkorrigeringen, är att folk har säljknappen väldigt nära till hands. Folk är medvetna om att börsen är högt värderad och när väl raset kommer (jodå, det kommer den här gången också) så kan det gå extremt snabbt nedåt. Det är viktigt att vara medveten om och förhålla sig till.

Hur långt ska upp ska vi?
Hur långt ska upp ska vi?

 

Avslutningsvis, tänkte jag bjuda på några rader från Peter Lynch. Peter Lynch är bland annat känd för sin fantastiska avkastning med Magellan Fund. Under 1977- 1990 snittade fonden 29 % årligen i avkastning. Han myntade dessutom uttrycket ”ten bagger”, som används när en investering har tiodubblats!

“If the professional economists can’t predict economies and professional forecasters can’t predict markets, then what chance does the amateur investor have? You know the answer already, which brings me to my own ‘cocktail party’ theory of market forecasting, developed over the years of standing in the middle of living rooms, near punch bowls, listing to what the nearest ten people said about stocks.

In the first stage of an upward market – one that has been down awhile and that nobody expects to rise again – people aren’t talking about stocks. In fact, if they lumber up to ask me what I do for a living, and I answer, ‘I manage an equity mutual fund,’ they nod politely and wander away. If they don’t wander away, then they quickly change the subject to the Celtics game, the upcoming elections, or the weather. Soon they are talking to a nearby dentist about plaque. When ten people would rather talk to a dentist about plaque than to the manager of an equity mutual fund about stocks, it’s likely the market is about to turn up.

In stage two, after I’ve confessed what I do for a living, the new acquaintances linger a bit longer – perhaps long enough to tell me how risky the stock market is – before they move over to talk to the dentist. The cocktail party talk is still more about plaque than about stocks. The market is up 15 percent from stage one, but few are paying attention.

In stage three, with the market up 30 percent from stage one, a crowd of interested parties ignores the dentist and circles around me all evening. A succession of enthusiastic individuals takes me aside to ask what stocks they should buy. Even the dentist is asking me what stocks he should buy. Everybody at the party has put money into one issue or another, and they’re all discussing what’s happened.

In stage four, once again they’re crowded around me – but this time it’s to tell me what stocks I should buy. Even the dentist has three or four tips, and in the next few days I look up his recommendations in the newspaper and they’ve all gone up. When the neighbors tell me what to buy, and then I wish I had taken their advice, it’s a sure sign that the market has reached a top and is due for a tumble.” – Peter Lynch

Så, vilket stadie är vi i?

Riktlinjer: Vinst

En avgörande faktor för att erhålla hållbara utdelningar från bolag är att de redovisar en positiv vinst. Resultatet efter skatt vill jag se en positiv stabilitet i, gärna en redovisad vinst i mer än 5 år i rad. Ett bolag kan såklart komma i tillfälliga problem och redovisa minusresultat under enstaka år, men då är det viktigt att man ser att det just är tillfälligt och att bolaget studsat tillbaka igen.

Alla förhoppningsbolag och marknadssvaga cykliska bolag sållar jag bort med den här strategin. Andra bolag som kan falla bort i gallringen är fastighetsbolag och investmentbolag, men det finns naturliga orsaker till detta och dessa bör alltså analyseras på andra grunder.

Förutom en stabil vinsthistorik vill jag dessutom se en vinsttillväxt i bolaget. Eftersom jag vill att utdelningarna ska höjas med tiden är det därför nödvändigt att vinsterna gör detsamma, annars slår utdelningsandelen så småningom i höjden. Och det blir ohållbart i längden.

Jag är medveten om att det här kriteriet utesluter flera fantastiska tillväxtraketer. Men det är ett aktivt val jag har gjort eftersom jag är övertygad om att det kommer ge en relativt stabil och god avkastning över tid. Dessutom kan jag sova gott om nätterna, utan att behöva oroa mig om bolaget finns i morgon eller ej.

Tid, risk och avkastning

Att dela in sina pengar i olika tidsblock beroende på när i tiden de ska användas är smart. Först och främst bör alla ha en buffert. Att inte ha en buffert för oförutsedda utgifter är ett högt risktagande och förtjänar ett eget inlägg. Mer om det senare alltså.

När i tiden behöver du pengarna och vilken risk är du villig att ta?

Närtid

Står exempelvis ett bostadsköp och knackar på dörren och pengar till kontantinsatsen behövs inom kort tid bör dessa pengar inte exponeras mot aktiemarknaden. Med kort tid menar jag 0-3 år. Vet du att du ska köpa en bostad, köpa en bil eller ta med familjen på semester och har räknat ut hur mycket pengar som du behöver, bör du inte exponera de pengarna mot aktiemarknaden. Välj istället ett sparkonto med statlig insättningsgaranti alternativt en korträntefond. I det här tidsblocket är det låg risk som gäller. Med med ett lågt risktagande kan vi inte förvänta oss någon vidare avkastning på våra pengar. Knappt 2 % kan vi få här i dagsläget. Kanske inte så attraktivt, men det är det som gäller!

Snartid

När man har klart för sig hur man ska finansiera första tidsblockets drömmar är det läge att tänka på vilka drömmar som finns i nästa tidsintervall. Tidshorisonten här är 4-6 år. Det är ett klurigt intervall och kanske svårt att förutse vad man skulle behöva pengar till inom den tidsramen. Kanske är det en villa eller en sommarstuga? Kanske är det en resa på 50-årsdagen? I det här tidsblocket kan vi exponera oss mot aktiemarknaden, hur stor exponering vi tar är väldigt individuellt och det beror på vilken riskprofil man själv är bekväm med. I snartidsblocket tar vi en medelrisk, vilket innebär att risken att förlora pengar ökar men samtidigt är sannolikheten att tjäna pengar högre också, om vi jämför med det första tidsblocket.

Egentid

Jag tror ni kan gissa vad vi ska fylla det här tidsblocket med. När de två ovanstående blocken är fyllda kan vi exponera oss 100 % mot aktiemarknaden, om vi känner oss bekväma med det. Det här är pengar som vi kan avvara på lång sikt och med syftet att jobba för oss. Avkastningen från dessa pengar kanske så småningom kan bidra till att vi kan gå ner i arbetstid på ålderns höst och/eller få en guldkantad pension. I det här tidsblocket tar vi hög risk, vilket innebär att sannolikheten till att tjäna pengar ökar. Samtidigt går avkastningskurvan aldrig rakt uppåt, utan vi måste vara inställda på att det kan bli en svängig resa.

Det är extremt viktigt att man börjar i rätt ände. Att exempelvis börja spara pengar i aktier till egentidsblocket innan du har en trygg buffert, är knappast ett klokt och rationellt val. Däremot kan man sakta men säkert börja exponera sig mot aktiemarknaden, så länge man har en plan för hur man ska finansiera och förverkliga drömmarna i de övriga tidsblocken.

Att inte ha koll och ordning på sin ekonomi innan man exponerar sig mot aktiemarknaden är förenat med en högre risk, än för den som har koll och ordning. Att lägga sina sista sparade slantar i aktier är ännu större risk. Det kan svänga snabbt i den här branschen. Det är något som man bör vara medveten om och förhålla sig till.

Tid och risk

 

Din tid

Ytterligare viktiga faktorer att tänka på är hur mycket tid som du själv är villig att lägga ner, vilket intresse du har samt vilken kunskap du besitter. Man kan säga att ju högre risk du tar desto mer tid bör du ägna åt ditt sparande. Är du intresserad av att lära dig mer kan man enklast surfa in på tidningars ekonomisidor, lyssna på ekonominyheterna på Tv:n eller gå till biblioteket och läsa Dagens industri. Sen finns det såklart en uppsjö med litteratur, kurser och liknande att grotta ner sig i. Att spendera några timmar i veckan kan över tid betala sig i form av en högre avkastning.

Om man inte känner att man har tid eller ork att lägga ner den tiden på sitt sparande bör man också anpassa sitt sparande därefter. Det innebär ett sparande med lägre risk, men kanske också lägre avkastning.

Mekonomen levererar

Aktiekursen har haft det kämpigt under hösten och varit nere på nivåer runt 140 kronor. I morse kvartalsrapporterade Mekonomen och vi skulle få ett kvitto på hur årets tredje kvartal gått. Stort fokus riktades mot verksamheten i Danmark, på grund av dålig lönsamhet i landet. Förväntningarna på rapporten var överlag ljumna.

SME Direkt hade inför rapporten sammanställt vad åtta analytiker som bevakar Mekonomen trodde på förhand. Deras gissningar och utfallet kan ni se i nedan:

Mekonomen analy

Innan rapporten hade en analytiker rådet att köpa eller öka för aktien. Fem stycken hade behåll eller avvakta och en analytiker gav rådet sälj eller minska för aktien. En av de åtta analytikerna uppgav ingen rekommendation.

Vi kan fastställa att analytikerna inte var rätt ute med sina antaganden. Detta låg till grund för dagens kursreaktion i riktning mot norr.

Får vi se uppdaterade rekommendationer och riktkurser inom kort?

Om vi bortser från vad analytikerna trodde kan vi ändå konstatera att Mekonomen visar starka siffror. Riktigt starka till och med. Håkan Lundstedt skriver i rapporten”Mekonomen Group nådde ett av sina starkaste rörelseresultat för ett kvartal. Exkluderat Danmark var resultatet det högsta som nåtts hittills. Den nordiska marknaden har varit svag men stabil under året och vår tillväxt har främst kommit från våra anslutna verkstäder.”

Vidare kan vi bland annat utläsa följande:

Meko Q

Resultatet är för närvarande 8,02 kr/aktie i år, det kan ställas i jämförelse mot 2013 helårsvinst som landade på 8,56 kr/aktie. Med ett kvartal kvar finns det alltså goda möjligheter att öka vinsten för helåret 2014.

Kanske också en utdelningshöjning?

Stort fokus låg, som jag skrev inledningsvis, på verksamheten i Danmark. Där kan vi konstatera att rörelseresultatet fortfarande tynger. -13 MSEK  under den här perioden kan ställas mot -9 MESK för samma period under 2013. Håkan Lundstedt om läget: ”Situationen är fortfarande ansträngd och jag är inte nöjd med utvecklingen. Jag hade hoppats att försäljningen skulle hålla sig på en högre nivå och jag förväntar mig bättre. Närmast på dagordningen är en sammanslagning av fem butiker i landet. Därmed är det dock inte stopp. Vi fortsätter framåt och utvärderar ytterligare åtgärder.” Vad det skulle kosta att lägga ner verksamheten i Danmark helt vill han inte kommentera.

Värt att nämna är att Mekonomen har, tillsammans med fem konkurrenter, skapat en ny bokningssajt på Internet. Sajten heter Lasingoo och förväntas öppna upp i slutet av november i år. I dagsläget är cirka 1820 verkstäder anslutna. Ett syfte med sajten är att svara upp mot hotet från danska Autobutler som har en liknande tjänst och satsar offensivt på den svenska marknaden.

mekonomen20-70mmBlack

Men sammantaget är det en riktigt fin rapport som Håkan Lundstedt  och Mekonomen levererar. Jag hade goda förhoppningar om att siffrorna skulle se bra ut och de infriades definitivt. Aktiekursen stängde på 178 kronor i dag, vilket innebär en uppgång från gårdagen på 11,6 %.  Helt otroligt!

Jag har, som jag har berört tidigare, en extremt lång sparhorisont. Det innebär att förändringar i kursen på kort sikt bryr jag mig inte så mycket om. Så länge jag tror att bolaget har en uthållig förmåga att tjäna pengar och är villiga att dela med sig en bit av kakan till sina aktieägare, så har de mitt förtroende. Men samtidigt är det svårt hålla glädjen tillbaka en sådan här dag, när börsen som helhet visar rött, men min portfölj lyser blått!

Söderberg & Partnersdagen

Runt 260 personer hade hittat till Kalmarsalens lokaler för att delta på Söderberg & Partners jubileum. Det blev definitivt en succé. Efter lite förmingel så hälsade koncernchef Gustaf Rentzhog alla välkomna och berättade om deras organisation och hur de jobbar. Ett tydligt fokus på kunden med individanpassade urval av produkter genomsyrar deras verksamhet. En konkurrensfördel Söderberg & Partners har är att de har tillgång till Nordens största fristående analysavdelning, vilket Walter Nuñez Ovtcharenko upplyste oss om. Vidare siade strategen Fredrik Strömberg om vart världsekonomin är på väg. Han föredrar Europa på 1-2 års sikt och framhåller Asien på 10 års sikt. Förbättrade levnadsvillkor i den senare regionen tror han ska gynna tillväxten där.

Efter de ovanstående föredragen var det dags för skrattmusklerna att jobba. Maria Lundqvist, som för mig är mest känd som Sally, fängslade publiken i 45 minuter med bland annat en spektakulär balett som resulterade i stående ovationer.

Maria Lundqvist underhöll åhörarna.
Maria Lundqvist underhöll åhörarna.

 

Stefhan Klang (Norron) och Thomas Bratt (Garantum) höll därefter varsitt föredrag. Det som de båda berörde på ett eller ett annat sätt var hur viktigt det är att tänka på sitt risktagande. ”Risk är så mycket pengar man är beredd att förlora”, ” Ta inte högre risk än att du tål en rejäl nedgång”, ”Ta inte för låg risk”, ”Man måste ta risk – annars ingen avkastning”, var några av visdomsorden. Hur ska man då tolka detta? Ska man riskera eller ska man inte riskera sina pengar? Självklart ska man ta risk. Men hur stor risk man ska ta är upp till den enskilda individen. Vissa klara av att ligga med 100 % i aktier andra känner sig mer bekväma med att ha (mycket) mindre exponering. Men en viss exponering bör alla ha. Den största risken är kanske att inte exponera sina pengar för någon risk alls? Thomas Bratt uttryckte det så här: ”Räntesparande i dag är kapitalförstöring, pengarna blir mindre värda om ett år”. Han syftade såklart på att inflationen urholkar värdet på pengarna.

Stefhan Klang talade också om trygghet. Om att det är oerhört viktigt att skydda sin förmögenhet. Pengar kanske inte per automatik ger glädje, men det medför en trygghet. Och när vi känner oss trygga så mår vi oftast bättre.

Näste man på tur var Viktor Henriksson (Carnegie) som berättade vilka fem aktier som Carnegie Småbolagsfond ligger tyngst i just nu. Fastighetsbolaget Atrium Ljungberg, för fastighetsbeståndet i attraktiva områden och det gynnsamma ränteläget för fastighetsbolagen. Byggbolaget Peab, för att de skulle gynnas av ett ökat bostadsbyggande. Butiksinredningsbolaget Itab, eftersom man ser ett behov hos företag att det behövs en förnyelse av butiksinredningen. Kycklingföretaget Scandi Standard, eftersom man tror på en ökad konsumtion av kyckling, dels tack vare hälsoskäl men också tack vare miljöorsaker. Värdehanteringsföretaget Loomis, för att man ser en ökad efterfrågan för deras tjänster, även om den svenska marknaden är ett undantag.

Sist ut var Kalmarkillen och IKEA-ordföranden Lars-Johan Jarnheimer. Med sina 100 000 st aktier i Eniro inledde han med att skämta om den tuffa tid som han nu genomgår med allt som händer med det bolaget. Därefter ägnande han resterande tid om att prata om ledarskap och hur viktigt det är för företag med ett tydligt kundfokus. Han bjöd på flera härliga anekdoter från sina läromästare Erling Persson, Ingvar Kamprad och Jan Stenbeck. Jag kände igen en del anekdoter om Jan Stenbeck från SVTs dokumentärserie i tre delar om just Jan Stenbeck. Mycket kul att höra på!

Vidare undrar han om vad alla, de så kallade, ledningsmötena är till för? Lars-Johan Jarnheimer menar på att ledningsmöten ofta tenderar till att bli informationsmöten. Informationsmöten som tar tid från det viktigaste av allt. Kundkontakten! Ledningsmöten har man bara om verksamheten har problem, understryker han. IKEA har 3 stycken om året och tycker det är för många.

Avslutningsvis gav han fyra tips till alla chefer/anställda:

  1. Kom i tid
  2. Ring tillbaka
  3. Ljug inte
  4. Parkera aldrig på kundparkeringen
Lars- Johan Jarnheimer var kvällens behållning.
Lars-Johan Jarnheimer var dagens behållning.

Nytt inköp: Global X SuperIncome Preferred ETF

Jag öppnade en ny kapitalförsäkring i veckan och i dag kom det första inköpet i det nya ”skalet”. Som rubriken avslöjar är det en ETF-fond jag har köpt. ETF står för Exchange Traded Fund, men i Sverige brukar vi kalla det för börshandlade fonder. Precis som det låter är det en fond som handlas över börsen, i likhet med en aktie. En annan likhet är att courtageavgifter vanligtvis utgår vid köp/sälj. (Nordnet har ett begränsat utbud med ETF-fonder där ingen courtageavgift utgår om du månadssparar i de utvalda ETF:erna.)

Jag har tidigare i år deltagit i ETF-SM med fiktiva pengar. Men det är första gången jag inhandlar en ETF med mina egna pengar, vilket känns spännande i sig. Jag hoppas såklart att investeringen ska bli framgångsrik men jag ser det också som ett tillfälle att lära mig mer om ETF:er.

Global X SuperIncome Preferred ETF (ticker: SPFF) är alltså mitt nya köp. Bara namnet låter extremt frestande. Men vad döljer sig bakom det attraktiva namnet? Jo, runt 50 stycken finanspreferensaktier som finns tillgängliga på de amerikanska börserna. Vi hittar bland annat preferensaktier från bolag som Wells Fargo, Lloyds Banking, HSBC, JP Morgan, Citigroup, Merrill Lynch, Barclays Bank och Morgan Stanley, för att nämna några. Fonden har en förvaltningsavgift på 0,58 %, vilket jag tycker är okej för denna typ av fond.

Det som tilltalar mig att investera i den här fonden är de månadsvisa utdelningarna. Under 2014 har månadsutdelningen legat stabilt på $0,0825/månad. Men som ni kan se i länken kan man förvänta sig en högre utdelning den avslutande månaden varje år. Vid nuvarande kurs får man en direktavkastning på runt 7 %.

Jag fick upp ögonen för fonden på Nordnets nya tjänst Shareville, där den kunnige spararen ”tegelviken” uppmärksammade mig om investeringsmöjligheten. Jag läste på en del och nu är köpet ett faktum.
SPFF

Min syn på preferensaktier

Jag har varit, och är nog fortfarande, negativt inställd till att köpa preferensaktier i enskilda bolag. Anledningen till min skepsis är att preferensaktier inte får ta del av ett bolags framtida vinster och är bunden till sin förutbestämda utdelning. Sen har jag ständigt frågat mig om varför ett bolag väljer att emittera preferensaktier, vill inte banken ge bolaget ett lån till bättre villkor?

Det finns såklart fördelar också, en av fördelarna är att preferensaktierna vanligen ger en högre ränta än ditt bankkonto. Sen ska, enligt teorin, inte preferensaktier följa med nedåt vid börsras eftersom de i princip endast värderas efter sin utdelning. De ger dessutom förtur till utdelningar kontra vanliga aktier.

Men det gäller att vara vaksam vid köp av preferensaktier. Alla preferensaktier lever sitt eget liv, och vad jag menar med det är att villkoren kan skilja sig. Vad som gäller för den ena, gäller inte alltid för den andre. Så kontrollera vad som gäller och läs igenom villkoren innan du köper en preferensaktie.

Det är möjligt att jag är sen på bollen med att investera i preferensaktier, men det jag får i Global X SuperIncome Preferred ETF är en stor korg av preferensaktier, vilket innebär betydligt lägre risk än att köpa en enskild preferensaktie. Valutarisken som jag tar, ser jag snarare som en valutapotential. Även om dollarn har gått upp 15 % gentemot den svenska kronan i år, så tror jag, om jag ska spekulera, mer på ett scenario där dollarn rör sig mot 8 kr snarare än 6 kr. Fonden har en attraktiv avkastning på cirka 7 % och ger utdelningar varje månad, och det känns inte så dumt i dagens nollränteläge.

Jag har köpt en post och gör en utvärdering om 6-12 månader.

Skatteplanerar – öppnat en kapitalförsäkring

Värdepappersdepå & Investeringssparkonto

Förutom min buffert och pension har jag samtliga tillgångar hos Nordnet. Fonderna har jag i en vanlig depå och mina aktier finns i ett investeringssparkonto.

De fonder jag äger, Spiltan Räntefond Sverige och Atlant Stability, är mitt bosparande och dessa har jag som sagt i en vanlig depå. Fördelningen mellan de båda fonderna är 75/25 till Spiltans fördel. Spiltan Räntefond Sverige är för närvarande upp 2 % i år, vilket är godkänt i dagens låga ränteläge. Fonden är, enligt mig, det bästa räntesparandet som finns på marknaden just nu.

Atlant Stability är en hedgefond med ambitionen att avkasta bättre än ränteplaceringar. Jag är inte riktigt tillfredsställd med fondens utveckling i år, plus 2,1 % är utfallet hittills. Det är trots allt högre risk än Spiltan Räntefond Sverige och jag känner att den marginella överavkastningen inte överväger risken. Jag får ta en funderare på huruvida Atlant Stability ska få fortsatt förtroende till att vara en del av mitt bosparande.

Räntesparande i fonder lämpar sig bäst i en vanlig depå. Jag förespråkar inte att välja ett investeringssparkonto eller en kapitalförsäkring för det ändamålet.

Mina aktier har jag i ett investeringssparkonto, eller ISK som det brukar kallas. Ingen vinstbeskattning, ingen skatt på utdelningarna och inget krångel med deklarationen tilltalar mig.

Ny kapitalförsäkring

Jag har öppnat upp en kapitalförsäkring! Anledningen till det är att jag ska ha mina utländska värdepapper där. Det dras ingen skatt på svenska aktier i varken en kapitalförsäkring eller ett investeringssparkonto. Däremot skattas utländska värdepapper i ursprungslandet. Exempelvis i USA är källskatten 15 % på aktieutdelningar.

I en vanlig depå läggs det på svensk skatt på den utländska skatten så det totalt blir 30 %. I fallet för amerikanska aktier är det följaktligen 15 % utländsk källskatt och 15 % svensk skatt på aktieutdelningar vid ägande i en vanlig depå. I ett ISK dras initialt 15 % på aktieutdelningar från amerikanska bolag, dessa 15 % får du senare tillbaka på deklarationen. Det finns dock en hake. Gränsen går vid 500 kr om man har inte har överskott av kapital. Och har du bolån medför ränteutgifterna med stor sannolikhet att du har ett underskott. Nu har jag dock inget bolån. Än. Så det drabbar inte mig för tillfället. Men när rätt objekt kommer ut och till rätt pris så räknar jag med att belåna mig med mitt boende som säkerhet.


Exempel ISK

Ponera att du äger amerikanska aktier för 200 000 kr. Aktierna ger dig en genomsnittlig direktavkastning på 4 % och har en källskatt på 15 %. Du har dessutom ett bolån, vars ränteutgifter gör att du har underskott av kapital i deklarationen.

Utdelning: 8 000 kr

Källskatt: 1 200 kr

I det här exemplet får du inte tillbaka hela källskatten. Du går miste på 700 kr (1200kr-500kr) och detta blir återkommande varje år. Om du dessutom valt bra aktier med god utdelningstillväxt blir utdelningarna större med tiden och då går du miste om ännu mer pengar.

Se även länk från Skatteverket.


Fördelarna med kapitalförsäkringen

För att komma runt det här problemet har jag alltså öppnat upp en kapitalförsäkring. Jag har varit medveten om problematiken sedan i våras men har inte gjort slag i saken förrän nu. Jag känner att ett utländskt köp ligger nära tillhands och vill positionera mig inför det.

Eftersom det är Nordnet (i mitt fall) som direktäger aktierna i min kapitalförsäkring så är det också dem som kräver tillbaka källskatten från utlandet. Nordnet omfattas inte av begränsningen på 500 kr och sannolikheten att få tillbaka mer än 500 kr ökar markant. Jag ringde Nordnets kundservice häromdagen angående detta och de menade på att det tar 2-3 år innan pengarna kommer tillbaka. Bättre sent än aldrig, tänker jag.

Men var vaksam! Jag vet att Nordnet och Avanza söker avdrag åt sina kunder men jag vet också att det finns storbanker som inte tillhandahåller denna service åt sina kunder. Så kontrollera med din bank för att vara på den säkra sidan.

Jag kommer att ha kvar mina nuvarande utländska aktier i mitt investeringssparkonto tillsvidare, men det kan bli aktuellt att flytta över dessa till min nyöppnade kapitalförsäkring senare. Alla nya inköp av utländska värdepapper kommer att ske i min kapitalförsäkring. Inköp av svenska värdepapper kommer, som vanligt, ske i mitt investeringssparkonto.