Köp: Investor

Investor är en riktigt bra basaktie som passar i varje portfölj. Sparar man i en svensk indexfond i dag och vill testa på aktier, är Investor definitivt en bra aktie att börja med.

Till mig som utdelningsinvesterare passar den också utmärkt. Så här lyder Investors utdelningspolicy:

”Investors utdelningspolicy innebär att en hög andel av mottagna utdelningar från noterade kärninvesteringar vidareutdelas samt att en distribution sker till aktieägarna från övriga nettotillgångar som motsvarar en direktavkastning i linje med aktiemarknaden. Målsättningen är att åstadkomma en stadigt stigande utdelning.”

Så här ser utdelningshistoriken ut senaste åren:

2009: 4 kr
2010: 5 kr
2011: 6 kr
2012: 7 kr
2013: 8 kr
2014: 9 kr
2015: 10 kr

2016: 11 kr?

A eller B-aktien?

Varje A-aktie ger dig en röst/aktie på årsstämman och varje B-aktie ger dig en tiondels röst/aktie. A-aktien är billigare men har samtidigt lägre omsättning än B-aktien.

Utdelningen är densamma för båda aktierna.

Det jag behöver fundera på i det här fallet är om omsättningen i A-aktien är tillräcklig för mig. Eftersom utdelningen är densamma så får jag ju mer för pengarna om jag köper den billigare A-aktien (direktavkastningen blir högre). Genomsnittsomsättningen/dag har senaste året legat på ca 25 miljoner för A-aktien. Det räcker gott och väl för en privatsparare som mig.

Alltså köpte jag Investor A, eftersom jag får ”mer för pengarna”.

***

Varje fredag har Marcus Hernhag en aktiechatt mellan kl 10-11 på privataaffarer.se. En mycket bra aktiechatt som jag har följt i flera år. Marcus har en förmåga att med endast ett par korta meningar svara på frågor som egentligen borde kräver ett mer omfattande svar. Han gör det lysande!

För ca 5 år sedan ställde jag en fråga till Marcus på chatten. Frågan löd: ”Om du var tvungen att endast äga en aktie resten av livet, vilken skulle det då vara?”

Svaret: Investor

Elin blir delägare i NetEnt!

Första alternativet hon fick var konfektyrbolaget Cloetta. Det är ett bolag som de flesta av Sveriges befolkning kommer i kontakt med – speciellt i dessa juletider. Jag tänker naturligtvis på de klassiska skumtomtarna.

Det andra bolaget Elin hade som alternativ var återigen Novo Nordisk. Aktiekursen har sedan förra månaden kommit ned en bra bit, och hon fick möjligheten till att snitta ner sig.

Tredje och sista alternativet var NetEnt. NetEnt är ett spelutvecklingsbolag som levererar casinospel på internet.

Elin valde NetEnt!

Skärmavbild 2016-11-25 kl. 15.17.29

***

Varför valde du NetEnt, Elin?

 

”Jag tror att folk kommer att spela spel på nätet om 20 år också”

 

Kalmarbolag går inte till börsen

Det börjar närma sig löning, vilket innebär inköp av nya friska aktier till portföljen. För närvarande har jag köpt klart i Novo Nordisk och som det ser ut nu så kommer jag att ta in ett nytt bolag i portföljen. Jag tycker dock att priset för en aktie i Novo Nordisk är attraherande. Men det är viktigt med riskspridning och för tillfället är jag nöjd med min position.

***

Fastighetsbolagen har fått sig en törn i takt med att långräntorna har stigit kraftigt. Den svenska 10-års räntan har stigit med ca 200 % bara den senaste månaden. Visserligen från väldigt låga nivåer, men ändå. Räntan är ofrånkomligen viktig för alla fastighetsbolag, eftersom deras största kostnad oftast är räntekostnader. Sen att snön kom tidigt och i överraskande stor mängd i år gynnar heller inte fastighetsbolagen.

Fastighetsbolaget Castellum, som är det närmaste vi kommer en svensk utdelningsaristokrat, handlas till en direktavkastning på ca 3,6 %, om de bibehåller föregående års utdelning. Det lär Castellum i och för sig inte göra. Men att sätta en guldtia på att de höjer utdelningen nästa år också, ger inget högt odds.

***

Men om inte Kopparbergs kommer med rapport (i morgon) som inte tillfredsställer marknaden, så blir det sannolikt ett köp i Wallenbergarnas maktbolag Investor. Där får jag en bra riskspridning till ett rimligt pris. Atlas Copco, ABB, SEB och AstraZeneca väger tyngst i deras portfölj.

Substansvärdet för Investor var vid september månads utgång 380kr/aktie.

***

Ett bolag som vi inte får se på börsen är Kalmarbolaget Royal Design. I alla fall inte i närtid. De är nämligen borttagna från listan med ”bolag på väg till notering”.

Royal Design har dessutom tappat börserfarenhet i sin styrelse sedan Anneli Sjöstedt (vd Electra Gruppen) valt att lämna uppdraget som styrelseledamot.

Trump-anpassar portföljerna

Det har nu gått drygt en vecka sedan presidentvalet i USA och i januari så blir Donald Trump en av världens mäktigaste personer. De flesta experter, och även jag själv, trodde på en större sättning i marknaden när valresultatet var klart. Men precis som i brexit-fallet har börserna bara skakat av sig osäkerheten. Vad ska hända för att vi ska få en rejäl nedgång?

Mina pensionpengar använder jag som spekulationskapital och köper och säljer efter vad magkänslan säger. Efter brexit sålde jag exempelvis av 60 % av min tjänstepensionsportfölj eftersom jag trodde på lägre aktiekurser ett tag framöver. Tanken var, som jag också skrev då, att ligga fullinvesterad igen i oktober/november.

Och efter valet i USA är jag numera fullinvesterad igen. Latinamerikafonden har gjort mycket gott för mina pensionspengar, men med tanke på Donald Trumps inställning till regionen fick de åka ut. Istället har jag bland annat ökat andelen i Ryssland igen. Jag började gå in i Ryssland efter annekteringen av Krim-halvön och dubblade min position i december 2014. Sedan dess har det gått väldigt bra och tidigare i år skalade jag ner Rysslandspositionen och tog hem en del av vinsten. Men nu säger magkänslan att det är dags att öka upp positionen igen. PPM-pengarna går från 20 till 25 procent och tjänstepensionen går från 20 till 40 procent i Ryssland.

Så här placerar jag mina pensionpengar just nu:

Skärmavbild 2016-11-16 kl. 20.53.57 Skärmavbild 2016-11-16 kl. 20.54.12

Electra Q3: Vad händer med aktieutdelningen?

Vi kan konstatera att det går trögt för Kalmars enda börsnoterade bolag. Omsättningstillväxten är långt ifrån målsättningen om att växa 10 % årligen. Lägg därtill krympande marginaler och ni får en förklaring till varför börsvärdet har fallit från ca 390 miljoner till 318 miljoner bara i år.

En av anledningarna till att över 2 000 personer äger aktier i Electra är tack vare deras generösa aktieutdelning. Electra brukar ofta placera sig högt upp på listorna när bolagen med Stockholmsbörsens högsta direktavkastningar sammanställs.

Skulle de bibehålla utdelningen från förra året får vi en direktavkastning på 7 %. Det är onekligen inte illa i dagens ränteklimat med minusräntor.

Men kommer Electra verkligen bibehålla sin utdelning på samma nivå som förra året?

När jag intervjuade vd Anneli Sjöstedt efter bokslutskommunikén i februari så frågade jag henne varför de sänkte utdelningen från 5,25 kr/aktie till 4,25 kr/aktie. Anneli var då väldigt tydlig med att poängtera att den procentuella andelen av vinsten var ungefär samma som föregående år, ca 75 % av resultatet efter skatt.

Tittar vi tillbaka de tre senaste åren kan vi se att utdelningen har legat däromkring.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.30

 

Om vi summerar årets vinst när tre av fyra kvartal är redovisade, uppgår vinsten till 2,79kr/aktie. Fjärde kvartalet, där julhandeln ingår, är normalt sett det klart starkaste för Electra.

När man tittar på siffrorna för fjärde kvartalet är det viktigt att ha med eventuella periodiseringseffekter i bakhuvudet, exempelvis Apple-effekten. Men vi får ändå en fingervisning om vad vinsten kommer att landa.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.21
Källa: Remium.

 

Remiums analytiker som följer Electra tror att vinsten per aktie för fjärde kvartalet 2016 kommer landa på 2,66 kr/aktie. Men då ska man veta att analytikern låg alldeles för högt med gissningarna inför tredje kvartalet.

Om vi räknar med Q4-2015 som ett golv och analytikernas gissningar för Q4-2016 som ett tak hamnar vinsten i intervallet 5,17–5,47 kr/aktie för 2016.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.44

 

Det innebär att om styrelsen beslutar att köra vidare på samma utdelningsandel som de tre senaste åren så kommer Electra att sänka utdelningen för 2016. Utdelningen hamnar då någonstans mellan 3,9–4,1 kr/aktie.

När frågan om att föreslå utdelning till årsstämman kommer upp på styrelsebordet om ett par månader har ledamöterna två alternativ att ta ställning till:

1. Bibehålla utdelningen men samtidigt höja utdelningsandelen.

2. Sänka utdelningen men ha kvar samma utdelningsandel som tidigare år.

Jag tror att styrelsen väljer alternativ nummer 1. Det negativa signalvärdet med att sänka utdelningen i år igen är något jag tror att man vill undvika. Dessutom är det fortfarande inom ramen för vad Electras utdelningspolicy säger.

Donald Trump – den svarta svanen

Händelser som karaktäriseras av ett stort överraskningsmoment och vid en eventuell realitet har betydande effekt brukar vi kalla ”Black Swans”. Signaturen bakom utrycket kommer från Nassim Nicholas Taleb. Dessa oförutsägbara händelser har sitt ursprung från att man förr i tiden inte trodde att svarta svanar existerade.

Det är vanligt förekommande att experter och journalister brukar spekulera i olika scenarion som har låg sannolikhetshalt men som kan få stora konsekvenser i världen. Inför 2016 var flera experter och journalister eniga. De bedömde att både brexit och valet i USA, med Donald Trump som segrare, var två eventuella Black Swans.

Faktum var att det länge också ansågs osannolikt att Donald Trump skulle vinna republikanernas nominering.

Strax före både brexitomröstningen och valet i USA målades det upp två solklara favoriter av medier och bettingsidor, som till mångt och mycket baserades på opinionsundersökningarna som gjorts. Sannolikheten för att britterna skulle rösta för ett utträde ur EU och att Donald Trump skulle vinna presidentvalet i USA var mycket låg. Eller Black Swan-låg.

***

Ofta när man senare tittat i backspegeln kring händelser av Black Swan-karaktär så anses händelsen vara felaktig. Man tycker att den borde ha rationaliserats bort.

***

Varför världens börser brukar falla kraftigt vid händelser av Black Swans beror på den osäkerhet som infinner sig i marknaderna. Eftersom ingen har kalkylerat med händelsen tar man hellre det säkra före det osäkra och säljer riskabla tillgångar. Det blir risk-off i marknaderna.

För är det något som börserna ogillar är det just osäkerhet.

Det fick vi också se under morgonen. Asienbörserna som höll öppna när det stod klart att Donald Trump skulle segra föll 5-6 %. I Sverige öppnade vi en bit över – 3 % men det återhämtade sig under dagen och stängde på plus när vi summerade dagen.

Det som begränsade nedgången berodde dels på Donald Trumps sansade tal som han höll i förmiddags, men också på att folk började tänka rationellt en stund efter paniköppningen.

***

För det är ju faktiskt som så att oavsett vem som är president i USA så slutar inte världen snurra. Vardagen ser sannolikt ungefär ut som den gjorde i går. Bolagen slutar inte tjäna pengar bara för att det blir osäkerhet i världen.

Även om H&M faller med 1 % i dag så betyder inte det att vi slutar handla kläder. Eller för den delen slutar besöka Starbucks (-2 %) caféer runt om i världen. Vi slutar heller inte med betala våra försäkringspremier eller våra bolån (Gjensidige, Nova Scotia & Nordea +-0 %).

Barnen slutar inte älska Walt Disneys (-1 %) filmer bara för att Donald Trump blivit president. Och vi kommer fortsätta att konsumera Coca-Cola (-2 %).

Ni förstår poängen.

***

Sen finns det bolag som till och med en sjukts uppåt tack vare Donald Trump.

Läkemedelsbolagen kunde kasta väck den våta filt som legat över dem den senaste tiden. Den stigande prisutvecklingen på läkemedel var nämligen något som Hillary Clinton skulle ta tag i. Nu kan läkemedelsjättarna i stället pusta ut i fyra år till, vilket resulterade i ett lättnadsrally. Mina aktier i sektorn: Novo Nordisk + 4 % och Johnson & Johnson + 3 %!

En annan sektor som tolkade det som positivt att Donald Trump gick segrande var byggsektorn. Trump har som ett vallöfte att satsa på infrastrukturen. Ca 40 % av Skanskas omsättning kommer från USA och aktien svarade med att gå upp 4 %.

Den mexikanska valutan föll däremot kraftigt på presidentbeskedet. Att Donald Trump, som tidigt i valrörelsen lovat att bygga en mur vid den mexikanska gränsen, numera är president är inget mexikanarna jublar över.

***

Valutgången är annars en känga till alla politiker. Politiker måste börja anpassa sin retorik och börja tala till folket – inte till journalisterna.

Och medierna måste sluta att rapportera opinionsmätningar som verkliga händelser.

***

De senaste månaderna har jag läst många som sagt att de ska göra si och så om Donald Trump vinner presidentvalet. En som fullföljer sitt löfte är ständigt HQ-aktuelle Mats Qviberg. Gör ni andra det?

 

Foto: Wikimedia Commons
Foto: Wikimedia Commons

Sälj: Chevron, Köp: Novo Nordisk

Jag köpte mina aktier i Chevron i juli 2015 och fick en tuff start. Som mest var aktien ner 25 % i spåren av oljepriskollapsen.

Chevron har bara varit ett rent utdelningscase. Det som lockade mig i till köp var en direktavkastning norr om 4,5 %, kvartalsvisa utdelningar och utdelningshöjningar varje år.

Och aktien har verkligen fyllt sitt syfte.

I dag handlas Chevron till en direktavkastning strax över 4 % och man behöll, med minsta möjliga marginal, sin status som en utdelningsaristokrat när man höjde sin årliga utdelning med 0,9 % i förra veckan.

Men vad jag har blivit mer och mer intresserad av på senare tid är utdelningstillväxt. Även om årets aktieköp i H&M och Nordea kanske antyder motsatsen.

Jag har visserligen länge sagt och skrivit om att ambitionen är att ha en aktieportfölj med olika utdelningsegenskaper. Allt från hög direktavkastning med låg utdelningstillväxt till låg direktavkastning med hög utdelningstillväxt. Det gäller fortfarande.

Och visst kan Chevron föras in i facket med en högre direktavkastning samt lägre utdelningstillväxt. Men eftersom jag både köpt H&M och Nordea som också kan få den stämpeln, vill jag ha in mer utdelningstillväxt.

Addera den starka dollaruppgången och att jag redan tycker att jag är ohälsosamt högt exponerad mot den valutan i cocktailen, så har jag kommit fram till att sälja Chevron.

Totalavkastningen i Chevron blev drygt +22 %.

***

Från och med i dag och fram till och med 11 november är det gratis handel på den amerikanska börsen. Bra, Nordnet!

***

Pengarna från försäljningen går mestadels till att fylla på mitt innehav i Novo Nordisk. Det är naturligtvis också en del i beslutet att sälja Chevron – att jag vill köpa fler aktier i Novo Nordisk. Efter köpet seglar aktien upp som mitt tredje största innehav efter Starbucks och Coca-Cola.

En förkärlek till USA

Det som var på väg att bli en fin månad för mina utländska aktier (kapitalförsäkringen) slutade istället med att hela oktobers uppgång utraderades. Det blev ett rejält hack i grafen, och orsaken till det var såklart Novo Nordisks framtidsutsikter i Q3-rapporten som gjorde marknaden rejält besviken.

Min kapitalförsäkring utveckling under oktober månad.
Min kapitalförsäkrings utveckling under oktober månad.

 

Det som annars har eldat på portföljerna på senare tid är återigen dollarn. Jag har skrivit en hel del om dollarförstärkningen i bloggen och det verkar bara fortsätta. Mina första amerikanska aktieköp gjordes kring 6,3–6,4 kr. I dag får vi betala cirka 9 kronor för en amerikansk dollar. Jag har haft en rejäl dollarmedvind som påverkat portföljutvecklingen positivt.

Bild från di.se
Bild från di.se

Min grundinställning till hanteringen av valutafluktuationerna är att det jämnar ut sig över tid och att man inte ska lägga alltför stor vikt vid det. Men samtidigt när dollarn stigit gentemot svenska kronan med över 40 % på ett par år, så blir jag inte lika ivrig till att köpa fler amerikanska aktier.

Jag har tidigare framfört mina farhågor om att jag ligger ohälsosamt tungt i dollarn. Jag har också minskat ner min andel från 67 till 54 procent sedan dess. Och ambitionen är att komma ner ytterligare framgent.

Anledningen till att jag annars har en förkärlek till amerikanska bolag är tack vare deras utdelningskultur i USA. Eftersom min ambition är att leva på aktieutdelningar i framtiden har det varit naturligt att titta på andra sidan Atlanten. Men jag börjar se tecken på att svenska bolag börjar ta efter en del av den amerikanska utdelningsfilosofin – och det gillar jag skarpt!