Bokslutskommuniké: Hennes & Mauritz

Genom åren har expertkåren varit tydliga vid tidigare H&M-dippar: ”Köp H&M på dippen”, brukade en samstämmig expertkår uppmana svenska folket. Men under den här dippen har tongångarna varit annorlunda. Experterna som uppmanar till att köpa det svenska klädesbolaget, finns visserligen fortfarande. Men de har möts av flera skeptiker som menar på att H&Ms storhetstid är över.

Förväntningarna på dagens rapport var lågt ställda. Därför höjde jag inte på ögonbrynen när jag tidigt i morse såg att de slog analytikernas förväntningar – det hade varit alarmerande om de inte hade gjort det.

VD Karl-Johan Persson kommunicerade ett nytt tillväxtmål: Att öka H&M-koncernens försäljning med 10 – 15 procent i lokala valutor per år med fortsatt hög lönsamhet.

Det ligger helt klart mer rätt i tiden än det föregående tillväxtmålet. Med större fokus på onlinebutiker känns det förlegat att ha ett tillväxtmål kopplat till antalet nyöppnade fysiska butiker.

En annan nyhet som också delade upp tyckarna i två läger var deras H&Ms utdelning. Den föreslås, precis som väntat, bli oförändrad (9,75 kr). Här hade jag hoppats att man äntligen skulle höja utdelningen igen. En guldtia per aktie hade symboliskt känts bättre.

Men nu var det inte hur mycket pengar man delar ut som fick diskussionerna att gå på högvarv. Styrelsen i H&M föreslår att utdelningen ska utbetalas vid två olika tillfällen under året – i maj samt i november.

Personligen gillar jag förslaget. Jag får som utdelningsinvesterare ett jämnare kassaflöde under året, vilket jag välkomnar. Det är också en trend som fler och fler bolag i Sverige börjar anamma.

För bolaget är det positivt med fler utdelningstillfällen. De behöver inte skifta ut jättemycket pengar på en och samma gång, utan kan få ett jämnare kassaflöde under året. Är det positivt för bolaget, är det positivt för mig som aktieägare – så ser jag på det i alla fall!

Summa summarum en bra rapport av H&M. Aktien svarade med att gå upp 5,57 % i dag. Aktien kan säkert fortsätta ha lite medvind framöver och när analyshusen justerat i sina Excel-ark kan vi säkert få se några riktkurshöjningar också.

Men jag vill se fler rapporter med stärkta marginaler innan jag jublar.

***

Ett annat av mina bolag rapporterade också i dag. Wallenbergarnas maktbolag Investor. Substansvärde 393kr/aktie. Plus för de onoterande innehaven. Minus för flaggningen av att utdelningstillväxten kan minska framöver (Ericsson). Utdelningen höjs som väntat med 10% till 11 kr. Stabilt!

Elin köper norskt pantbolag!

Första bolaget hon fick välja på var NetEnt, som gjorde entré i hennes portfölj i november månad. Aktien står i lite högre kurs än då men handlas fortfarande på acceptabla nivåer.

Andra bolaget hon fick att välja på var, för fjärde månaden i rad, Novo Nordisk. Ni som hängt med från början vet att Elin kom in snett i aktien och jag har därför gett henne möjligheten att snitta ner sig i det danska insulinbolaget.

Tredje och sista alternativet fick bli det norska Tomra Systems. Tomra tillverkar pantautomater för returglas, aluminiumburkar och PET-flaskor.

Spelutvecklingsbolag, insulinbolag eller ett pantbolag?

Elin väljer: Tomra

 

Jag tycker det är en bra grej att panta burkar och tror att det är fler och fler som kommer att göra det i framtiden. – Elin Olofsson

NetEnt – nästa portföljtillskott?

Både H&M och Novo Nordisk utgör redan en relativt stor del av portföljen (11,5-14 %). Som jag har skrivit tidigare är jag egentligen nöjd med att ha den andelen av portföljen i Sveriges respektive Danmarks storheter. Men samtidigt har kurserna fallit utan några direkta nyheter. H&M rapporterar på tisdag i nästa vecka innan öppning. Då är det verkligen upp till bevis för Karl-Johan Persson – levererar han inte borde han/styrelsen fundera på en efterträdare.

Novo Nordisk rapporterar samma vecka som H&M fast på torsdagen. Det blir första rapporten med nya vd:n Lars Fruergaard Jørgensen. Och precis som jag skrev för några månader sedan hoppas jag att man rensat ut allt ”skit” och krattat manegen för den nytillträdde vd:n.

I Johnson & Johnsons fall föll aktien på en rapport som inte tillfredsställde marknaden. Till skillnad från H&M och Novo Nordisk har aktien har dock en bit kvar till nivåer som jag vill öka på. Jag åtminstone ha en direktavkastning överstigande 3 % när jag köper Johnson & Johnson, gärna mer än så.

Ett annat bolag som jag är sugen på är NetEnt. Bli inte förvånad om det blir nästa nytillskott till portföljen. En stark anledning till att jag gillar NetEnt är att de säljer spadar och inte letar efter guldet. Direktavkastningen är visserligen låg men jag bedömer möjligheterna som goda att NetEnt kan leverera en mycket fin utdelningstillväxt de kommande åren.

NetEnt rapporterar i mitten av februari. Vågar jag vänta så länge?

En nyhet som nådde till Dubai

Tillbaka i vardagen igen efter en fantastisk vecka i Dubai. Semestrar brukar innebära ett break för mig när det gäller intaget av finansnyheter – så även denna gång. Jag har som vana att försöka låt mobilen ligga på hotellrummet när vi ligger och solar på stranden. Det är rätt skönt att rensa tankarna och inte hela tiden vara inne i ”bruset” av börsnyheter.

Med tanke på min relativt defensiva aktieportfölj behöver jag heller inte oroa mig över kortsiktiga svängningar. Jag känner mig bekväm med bolagen i min portfölj och därför har jag inte haft någon anledning till att logga in på aktiedepån överhuvudtaget på semestern. Skönt!

En nyhetskanal som jag vanligtvis använder varje dag är Twitter. Där får jag snabbt och smidigt korta nyheter om det mesta som rör börsen. Skulle jag vilja läsa mer om någon nyhet är det ofta en länk till en längre text man kan grotta ner sig till.

Jag har två stycken Twitterkonton. En där jag följer vänner, Kalmarprofiler och lite politiska konton. Sedan har jag ett renodlat börstwitterkonto, där jag följer allt ifrån traders, långsiktiga investerare till analytiker på banker.

Just börstwitterkontot har jag för vana att också ta ett uppehåll ifrån på semestrarna.

Men trots mitt uppehåll från börsen senaste veckan var det framförallt en nyhet som jag inte kunde missa: Castellums fantastiska utdelningshöjning med 17,6 %. Den nyheten trängde igenom bruset och nådde mig i den arabiska vintervärmen. Det var nittonde året i rad med höjd utdelning för Castellum. Grattis till alla er som äger den aktien!

Dubai 2017

Det första som stack ut när vi anlände till flygplatsen i Dubai var flygplatsarbetarna som städade varenda vagn i tåget som tog oss från flygplanet till bagageutlämningen. Det gjordes innan vi fick gå på och mellan varje tågtur. Snabbt, smidigt och rent!

Just renheten är återkommande i Dubai. Det spelar ingen roll om det är strandpromenaden, de offentliga toaletterna eller restaurangerna – allt är superfräscht!

Dubai har satt en hög standard och alla verkar vara införstådda med vad det innebär. Man vill exempelvis inte ha turister gåendes utan tröja med ölmage runtom i staden. Är du inte på stranden så ska tröjan vara på. Punkt slut. Det fick bland andra Marcus erfara när strandvakten påminde honom om klädkoden.

Att staden fortfarande är under uppbyggnad går inte att missa. På var och varannan byggnad pryder Dubaibörsens största aktiebolag Emaar med sin logotyp. Stort, vackert och mäktigt!

Ett litet frågetecken dock för vart allt folk är/var. Med hundratals skyskrapor borde det vara fullt med människor. Men istället var det relativt tomt på gatorna och vi kunde röra oss fritt överallt. Känslan slog mig både en och två gånger att det byggs mer än vad det sväljer människor.

Naturligtvis finns det baksidor också. Kvinnosynen är flera gånger förkastlig. Framförallt utanför kärnan i Dubai. Exempel som sticker ut är att kvinnorna har egna matköer och guider som vägrar ta i hand. Det känns bara fel.

Korta spaningar

Taxi! De mesta är relativt dyrt i Dubai men det är billigt att åka taxi i oljeemiratet.

***

Shoppingkassarna från Dubai Mall, Mall of Emirates och Marina Mall kom, som alltid, från stora välkända bolag.

***

Hissresan i Burj Khalifa. 125 våningar på 90 sek!

***

Jag förstår att lönerna är alldeles för låga, men ändå; Vem finansierar alla arbetare i Dubai?

***

hej
Ett bolag som jag hade planerat att besöka var den snabbväxande amerikanska premiumhamburgarekedjan Shake Shack. Shake Shack börsintroducerades för ca ett år sedan på 21 USD och fick en kalasstart på New York-börsen, som högst handlades aktien i över 90 USD. Men sedan dess har aktien tappat i värde och handlas kring 35 USD. Min simpla spaning från denna tillväxtraket: Fantastiskt goda hamburgare, fräscht, dyrt, för dyrt (?), mycket längre kö på McDonald’s. Avvakta.
hej
Allt var upplagt för att Kenenisa Bekele skulle slå världsrekordet i Dubai Marathon. Därför var det stor besvikelse hos de tillresta etiopiska fansen när han 23 km in i loppet avbröt. Vann gjorde istället landsmannen Tamirat Tola på fina 2:04:11. Världsrekordet på 2:02:57 sattes i Berlin 2014 av Dennis Kimetto från Kenya.
Sandboarding i öknen.
Sandboarding i öknen.
Bröderna hänger på hotellets roof top pool.
Bröderna hänger på hotellets rooftop pool.
Cocktails utan alkohol längs strandpromenaden vid Dubai Marina.
Cocktails utan alkohol längs strandpromenaden vid Dubai Marina.
Vi föll för det arabiska köket!
Vi föll för det arabiska köket!
Tre bröder längs Marina Promenade.
Tre bröder längs Marina Promenade.
Middag med utsikt!
Middag med utsikt!
Det obligatoriska Starbucks-besöket.
Det obligatoriska Starbucks-besöket.
I väntan på middag på favoritrestaurangen på Pier 7.
I väntan på middag på favoritrestaurangen på Pier 7.
Att ta seden dit man kommer.
Dubai Aquarium & Underwater Zoo.
Dubai Aquarium & Underwater Zoo.
På en arba i lilla Venedig. Mäktiga Burj al Arab i bakgrunden.
På en arba i lilla Venedig. Mäktiga Burj al Arab i bakgrunden.

Burj Khalifa.

På radarn 2017

Men även om det är småkul att försöka hänga med i det större perspektivet, ligger mitt fokus 2017 på att hitta och köpa bolag som jag tror kommer ta mig närmare mitt långsiktiga mål.

Mitt senaste inköp var Investor, som tog plats i portföljen i slutet av november månad. Jag tog en bevakningsposition med ambitionen att kontinuerligt ackumulera aktier i Wallenbergarnas maktbolag. Sedan dess har aktien gått spikrakt uppåt och det lockar mig inte att fylla på positionen för tillfället. Förhoppningsvis får jag chansen under 2017.

På hemmaplan hoppas jag annars kunna köpa på mig lite utdelningstillväxt. NetEnt och Kopparbergs tror jag kan öka sin utdelning tvåsiffrigt flera år framöver – bli inte förvånad om de gör entré i portföljen under året.

Sedan vill jag gärna köpa ett till norskt bolag. Gjensidige har varit en stor utdelningssuccé för mig och jag sneglar på vårt grannland för ytterligare en kandidat till portföljen. Kanske blir det ett försäkringsbolag till i Protector Forsikring? Jag gillar ju försäkringsbolagens affärsidé. Jag tror också att den norska kronan kan stärkas mot den svenska motsvarigheten under 2017.

Min förkärlek till USA och bolagen därborta ska jag försöka hålla i schack. Jag strävar nämligen efter att minska min exponering mot dollarn. Det som lockar mig mest på andra sidan Atlanten är att köpa några REITs och återigen bygga upp en kassaflödesportfölj. Realty Income, Omega Healthcare Investors, Northwest Healthcare, WP Carey kombinerat med några svenska preferensaktier vore trevligt. Om räntorna börjar stiga och dollarn tappar gentemot svenska kronan, så kanske det blir verklighet 2017.

Men precis som jag skrev i min sammanfattning av börsåret 2016 kommer jag att bygga upp en större kassa. Att inte ha tillräckligt med kontanter begränsar mig. Jag vill ha valmöjligheter – och kontanter ger mig just det!

Quiz: Vart är vi på väg?

10 poäng

Vi flyger till Flanagan-land och en stad längs viken. Flanagan själv gick bort 2015.

 

8 poäng

25,28 & 55,30. Ja, det stämmer – vi är på väg mot varmare bredd- och längdgrader. Här råder det ökenklimat året om. Följ Sharia i detta land men bara i vår stad ibland.

 

6 poäng

Olja och guld förknippas ofta med detta emirat. Men största delen av BNP kommer från turismen, som utgör ca 20 % av stadens BNP. Vattenparker, skyskrapor, golfbanor, ökensafaris, skidåkning (!) med mera lockar turister att sätta sprätt på sina tillväxlade dirhams.

 

4 poäng

Börsnoterade fastighetsbolaget Emaar har byggt världens högsta byggnad. Byggnaden som blev klar 2010 är 828 meter hög och finns i vår stad. Ett annat välkänt stadsmärke är Palm Jumeirah med hotellet Atlantis längst ut på palmens krona.

 

2 poäng

Du bá, i Förenade Arabemiraten: ”Vilken konstgjord stad!”

 

Maurice Flanagan, grundare av flygbolaget Emirates, som har sitt säte i Dubai. Maurice avled 2015 och blev 86 år.
Maurice Flanagan, grundare av flygbolaget Emirates, som har sitt säte i Dubai. Maurice avled 2015 och blev 86 år.

 

Palm
Palm Jumeirah i Persiska viken. Bild: Solresor

Hur många poäng fick du?

Börsåret 2016

Vi skrev på kontraktet i september 2015 och flyttade in ganska exakt ett år senare. Aktier såldes av för att finansiera huset och jag satte insättningsförbud till depån på mig själv.

Det blev en lärorik prövning. Att inte få sätta in nya fräscha pengar för att köpa aktier gjorde mig lite handlingsförlamad. Den kassan jag hade i början av 2016 var alldeles för liten. Det medförde att jag var tvungen att ta beslut jag kanske inte gjort under ett normalår.

***

Jag sålde av Industrivärden, Mekonomen och Chevron samt skalade ner mitt dåvarande största innehav, tillika favoritbolag sedan barnsben, Coca-Cola. Det gav mig lite handlingsutrymme.

Jag visste det visserligen redan innan 2016, men det har blivit ännu tydligare för mig nu: jag gillar att ha kontanter. Kontanter ger mig valmöjligheter!

Detta gör jag under 2017:

Avsätter en del av lönen till att bygga upp en större kassa.

***

Portföljen plussades på med Hennes & Mauritz, Novo Nordisk, Nordea och Investor. Samtliga nytillskott klassas av många som stora och tråkiga, men faktum är att det svängt rejält i några av Nordens största bolag 2016.

Jag var för tidig in i Novo Nordisk och ligger för närvarande ca – 6 % där. Bättre tajming hade jag istället i Nordea som jag gick in i efter Panamaskandalen. Den placeringen är upp 38 %!

***

Gemensamt för de fyra nytillskotten är också att de inte är noterade i usd. Jag strävar efter att succesivt minska min exponering mot dollarn. Det har jag dels gjort genom de fyra nytillskotten men även genom att sälja Chevron samt att minska i Coca-Cola.

USD/SEK 2016: +8 %

***

Mina bästa aktier 2016: Bank of Nova Scotia och Nordea

Min sämsta aktie 2016: Novo Nordisk

***

Summa summarum blev utfallet för mina portföljer enligt följande:

ISK: +6,6 %

KF: +18,55 %

Skärmavbild 2017-01-02 kl. 18.53.32 Skärmavbild 2017-01-02 kl. 18.54.16

Med tanke på portföljinnehavens geografiska spridning blir det inte rättvist att jämföra avkastningen mot ett specifikt index.

Om jag inte hade haft en förkärlek till aktier hade fonder varit ett alternativ för mig. Tre fonder som sannolikt hade tagit plats i portföljen ett sådant scenario är:

Nordnet Superfonden Sverige: 9,2 %

Länsförsäkringar Global Indexnära: 14,1 %

Swedbank Robur Access Asien: 13,1 %

(Avkastning 2016)

För mig är det intressant att jämföra mig med alternativavkastningen, som i det här exemplet utgörs av tre stycken indexfonder.

Mina utdelningar

Men precis som jag skrev förra året är inte portföljavkastningen enskilda år det viktigaste för mig. För mig är mina utdelningar det som i slutändan betyder något. Dessvärre åkte utdelningarna på en smäll 2016 med tanke på aktieförsäljningarna jag behövde göra för att kunna köpa huset.

Utdelningstillväxt 2015-2016: – 17,5 %

Ambitionen för 2017 är dock att komma tillbaka och överträffa 2015 års utdelningar. Det ska jag åstadkomma genom utdelningshöjningar, ackumulera fler aktier i mina befintliga bolag, köpa aktier i nya bolag samt återinvestera den utdelning jag erhåller.

Det kommer jag att fixa!

Börja rulla en snöboll!

När du ska starta och börja rulla din snöboll så växer den och blir något större. Det häftiga händer sedan när du rullar den lika länge igen. Då har snöbollen växt och blivit mycket större. Det beror naturligtvis på att ytan, som det fastnar snö på, hela tiden ökar.

Med samma metod kan man bygga upp en utdelningsmaskin. Albert Einstein kallade ränta-på-ränta-effekten världens åttonde underverk. Ta hjälp av ränta-på-ränta-effekten och sätta dina hårt förvärvade pengar i arbete och få dem att växa på liknande sätt som snöbollen.

De första åren handlar det om att kontinuerligt investera en del av lönen i aktier med utdelningstillväxt samt att återinvestera den erhållna utdelningen.

I och med att du hela tiden får fler aktier och utdelningarna blir större med tiden är snöbollen i rullning. Det blir bara mer och mer pengar. Pengar som arbetar för dig varje dag – året om.

Sedan är det upp till dig när du ska sluta rulla snöbollen.

Enkelt? Nja, det låter mycket enklare än vad det är.

Anledningen till att så pass få lyckas med att rulla en snöboll tror jag har att göra med främst två saker: Tålamod och brist på långsiktiga mål.

Klarar du av att rulla en snöboll?

Börja testa 2017!