Inför halvtid 2017

Vi börjar närma oss halvtid 2017. Ett första halvår som för egen del handlat mycket om tre aktier: Resurs Bank, NetEnt och Hennes & Mauritz.

Hennes & Mauritz har jag skrivit en hel del om, tyvärr har det ofta varit i negativ bemärkelse. Men jag hänger fortfarande kvar som delägare och har ännu inte sålt några aktier i den svenska klädgiganten.

Förutom vid min omplacering från ISK till KF (då jag köpte W.P. Carey för en del av pengarna), så är Resurs Bank och NetEnt de två aktier som jag köpt under de inledande sex månaderna av 2017. Det har kontinuerligt blivit inköp i dessa två – både lite större och mindre köp. Numera är både Resurs Bank och NetEnt storleksmässigt topp 5-bolag i portföljen.

Ett glädjeämne är Novo Nordisk. Det danska insulinbolaget tog fart i slutet av mars efter en fin rapport. Jag var som vanligt alldeles för tidigt på bollen när jag tog min inledande position redan i augusti 2016. Men efter en hel del snittande och lite positiva nyheter så lyser det blått om Novo Nordisk i portföljen.

***

Om vi jämför med mitt inlägg från januari, där jag skrev om vad jag hade på radarn inför året, så tycker jag det stämmer hyfsat överens med hur jag har agerat hittills. Jag har bland annat minskat min exponering mot dollarn, främst genom att nettoköpa svenska aktier. Visserligen (precis som jag var inne på då också) har jag köpt W.P. Carey, men det gjorde jag för en del av pengarna vid omplaceringen.

Att bygga upp likvider var också en sak som jag ville göra. Som relativt nybliven husägare känns det tryggt att ha ladorna fulla. Det har blivit en hel del inköp till huset under första halvåret, vilket begränsat sparandet här. Men sakta men säkert börjar kontona fyllas på.

Det som jag inte har åstadkommit är att köpa ytterligare ett norskt bolag till portföljen. Vi får se vad den andra halvan av året bjuder på. Marine Harvest eller Bakkafrost? Ja, ett laxbolag finns med på radarn.

***

Vid månadsskiftet redovisar jag som vanligt halvårsavkastningen samt hur min portfölj ser ut. Håll till godo!

Elin investerar i nytt bolag och pratar om aktier i podcast?

I dag kom lönen in på kontot. Det innebär att en del av pengarna som Elin får in dras direkt till hennes konton på Avanza Bank.

Tidigare i veckan var det första gången någonsin som hon själv kom och frågade vilken aktie som hon skulle köpa den här månaden.

Kanske beror det på att hennes aktier har gått bra den senaste tiden och att hon ”ligger på plus”. Det är alltid roligare när det går uppåt.

Men mer troligt är att det beror på att hon medverkade i podcasten Baragort i veckan (avsnittet har ännu inte släppts). Det var nämligen när hon kom hem den inspelningen, som frågan om vilket aktieköp det skulle bli den här månaden kom. Jag anar att hennes aktieportfölj kom på tal.

Och utan att veta svaret, så tror jag att hon fick lite dåligt samvete över hur dålig koll hon har på sina pengar, och var tvungen att fråga mig direkt när hon kom hem.

Hur som helst. Det ska bli spännande att lyssna på henne i nästa avsnitt av Baragort – speciellt när jag har en känsla av att det blir lite aktiesnack!

***

Elin fick dessa tre bolag att välja emellan denna månad:

Det integritetsskyddande bredbandsbolaget Bahnhof.

Det internetbaserade bokföringsbolaget Fortnox.

Det privata vårdbolaget Capio.

***

Elin väljer: Fortnox!

Jag vet inte varför det blev Fortnox. Jag gick på magkänslan den här gången!

 

Aktier under bevakning

Som utdelningsinvesterare är det lätt att fastna för bolagen på andra sidan Atlanten. Jag har skrivit om det flera gånger förr men det tål att upprepas – utdelningskulturen är betydligt starkare där.

Min ambition har det senaste ett och ett halvt åren att minska min exponering mot dollar, vilket inneburit att det i princip varit köpstopp för amerikanska aktier. Fokus har istället legat på att köpa aktier i svenska bolag (H&M, NetEnt, Nordea, Resurs Bank) och öka andelen i SEK.

Även om jag har en förkärlek till USA (och att jag tycker att de bästa bolagen finns där) så har jag kunnat hålla köpfingret i schack hittills. Värderingarna är och har varit höga. Det har underlättat. Hittills.

Men nu har en grupp aktier börjat fånga min uppmärksamhet.

Bolagen som jag tänker på delar ut pengar ofta och samtidigt väldigt mycket av vinsten – jag talar naturligtvis om REITs.

De fanns med på radarn inför 2017 och i samband med min omplacering från ISK till KF köpte jag en liten post i W.P. Carey.

Jag kommer att hålla koll på REITs lite extra framöver. Fed höjde visserligen inte styrräntan i veckan men gör sannolikt nu i juni. Fastigheters största kostnader är räntekostnader. Att då höja räntan är allt annat lika negativt för fastighetsbolagen. En stigande styrränta kan med andra ord pressa ner aktiekurserna för den här gruppen av aktier, vilket kan ge trevliga ingångskurser.

Förutom W.P. Carey vill jag gärna ha in Realty Income samt min gamla favorit, kanadensiska, Northwest Healthcare.

Glädje på börsen!

Efter det franska valet i söndags står det klart att nästa president i Frankrike med stor sannolikhet blir Emanuel Macron. Detta fick börserna i Europa att ta ett rejält glädjeskutt. Svenska börsen bryter numera ny terräng och handlas på all-time-high.

Men det är inte bara den förmodade utgången i det franska presidentvalet som behagar marknaden. Vi är just nu inne i en intensiv rapportperiod. En rapportperiod som verkligen levererar och där flera bolag överträffar marknadens förväntningar.

För egen del ökar jag kontinuerligt i ett bolag som inte alls tillfredsställde marknaden, nämligen NetEnt. Känslan är att jag gått in alldeles för tidigt, precis som med Hennes & Mauritz och Novo Nordisk. När övriga bolag rör sig norrut håller jag på att snitta ner mig i aktier som har en dålig trend. Bitter? Ja!

Min portfölj så ut så här i påskas. Jag kommer att fortsätta köpa NetEnt tills aktien utgör ca 12 % av portföljen.

Förutom att öka i NetEnt är ambitionen att fortsätta ackumulera aktier i Resurs Bank. Lågt värderad, fin tillväxt och en attraktiv direktavkastning lockar. Jag slår nog till på ett gäng aktier i nästa vecka, efter att utdelningen har avskilts från aktien. Veckan därpå släpper Resurs Bank sin Q1:a – kommer uppvärderingen efter det? Eller följer det samma mönster som de tidigare nämnda aktierna, att jag gått in för tidigt?

Tjäna pengar på skandaler

Bolagsskandaler. Det händer titt som tätt att bolag blir indragna i en uppseendeväckande händelse som får stor medieuppståndelse. Förutsättningarna förändras för bolaget – temporärt eller permanent. Många osäkerhetsfaktorer som exempelvis skadeståndshot, etiska aspekter, negativa rubriker, kundflykt uppstår. Osäkerhetsfaktorer som har ett potentiellt brett spann av olika utfall, vilket gör det svårt för investerare att räkna på aktien. Oro sprider sig och investerare flyr aktien.

Tre exempel i närtid:

Hösten 2015 uppdagades det att tyska biltillverkaren Volkswagen manipulerat utsläppstester på deras bilar. Skandalen var ett faktum. Aktiehandeln som följde dagarna efter resulterade i att 40 % av bolagsvärdet utraderades.

Vintern 2015 hände det som är alla restaurangers mardröm. Bakterien escherichia coli påträffades på flera av den amerikanska snabbmatskedjan Chipotle Mexican Grill´s restauranger. Runt 150 personer rapporterades blivit sjuka under vintern 2015, folk slutade äta på Chipotle och man fick tillfälligt stänga en del restauranger.

Våren 2016 läckte en anställd på en advokatfirma i Panama dokument som visade att hans firma (Mossack Fonseca) hjälpt personer att dölja pengar i brevlådeföretag. Det blev ett rejält mediedrev. Bland annat avgick Islands statsminister efter avslöjandet. Den svenska bank som fick hårdast kritik var Nordea. Förutom alla som skulle byta bank låg hot om varning hos FI och böter, och pressade ner aktien.

***

Som investerare är det svårt att räkna på utfallet av bolagsskandalerna. Aktiekurserna brukar initialt att rasa men tenderar att återhämta sig med tiden. För många gånger överreagerar marknaden och handlar ner aktierna långt mer än vad som egentligen vore rationellt. Slutar vi köpa Volkswagenbilar? Blir hoten om att byta bank verklighet?

Med tiden så glömmer de flesta bort bolagsskandalerna, vilket resulterar i att aktiemarknaden handlar upp det skandalomsusade bolaget så småningom.

Det är naturligtvis lättare sagt än gjort. Men för den med en hyfsad tajmingkänsla och ett rationellt tänkande så finns det pengar att tjäna när en bolagsskandal uppstår.

Under påskhelgen besökte jag Wolfsburg som är biltillverkarens Volkswagens hemstad. Volkswagens aktien har återhämtat sig fint efter skandalen 2015. Det har till och med gott så bra att bolaget flaggade för en omvänd vinstvarning igår. Framförallt är det just varumärket Volkswagen som utvecklats bättre än väntat.
Under påskhelgen besökte jag Wolfsburg, som är biltillverkarens Volkswagens hemstad. Volkswagens aktien har återhämtat sig bra efter skandalen 2015. Faktum är att det till och med gått så bra att bolaget flaggade för en omvänd vinstvarning igår. Framförallt är det just varumärket Volkswagen som utvecklats bättre än väntat.

Så här placerar jag mina pengar

Det var ett tag sedan jag redovisade hela portföljen med hur stor andel av totalportföljen varje innehav utgör.

Störst i portföljen är Starbucks. Det är ett innehav som följt varit med mig i flera år. Ungefär samma andel som Starbucks har Coca-Cola haft ett bra tag. Men jag valde att skala ner min position där i samband med omplaceringarna från ISK till KF.

Istället hittar vi två stycken riktiga surdegar den senaste tiden på plats två och tre. I både  Novo Nordisk och Hennes & Mauritz fall har jag snittat, snittat och snittat min gav-kurs. Numera är jag tillreds med storleken på båda innehaven och har inga planer på att öka.

Sen har vi ett gäng innehav som utgör ca 4-7 % av portföljen. Där ligger det närmast att öka i mina senaste tillskott Resurs Bank och NetEnt. Om de inte sticker iväg alltför mycket gör jag nog det efter att deras respektive utdelning har avskilts från aktien, så jag får fler aktier för pengarna.

***

Annars vill jag gärna öka kassan för att kunna agera när marknaden beter sig irrationellt. Ett sätt att göra det är genom nyinsättningar ett annat genom utdelningarna.

Och på tal om utdelningar. Utdelningssäsongen är i full gång. Min bästa utdelningsmånad är i maj, då pengar trillar in från Hennes & Mauritz, NetEnt, Resurs Bank och Starbucks. Pengarna från utdelningarna är inte öronmärkta till att återinvesteras i det bolaget som jag har fått utdelningen ifrån. Utan placeras där jag ser mest värde för tillfället.

Q1 2017 – borde jag köpa indexfonder?

Tiden tickar som bekant vidare. Ännu ett kvartal att lägga till handlingarna. Jag brukar vanligtvis inte redovisa avkastningen från Mitt Företag på så här korta tidsperioder – det säger mig inte speciellt mycket.

Men jag tänkte använda det första kvartalets avkastning till att reflektera lite över min aktieportfölj kontra indexfonder.

***

Årets första kvartal har påverkats negativt av framförallt en svagare dollar och en fortsatt resa söderut för två av aktieportföljens större positioner; Hennes & Mauritz och Novo Nordisk.

Fram till och med kvartalets slut blev avkastningen -4,5 % för den storleksmässigt mindre svenska portföljen och drygt +1,5 % för den utländska portföljen.

Jämför man min avkastning med indexfonder med låga eller inga förvaltningsavgifter så blir jag utklassad. Jag brukar föreslå en globalfond (+4,8 %), en Sverigefond (+6,5 %) och en tillväxtmarknadsfond (+10 %) till personer som vill ha hjälp och tips med sitt sparande.

***

För majoriteten av alla sparare är jag övertygad om att indexfonder är det bästa alternativet.

Jag tillhör dock inte majoriteten. Det är visserligen möjligt att när vi tittar tillbaka i tiden om 20 år, så kan vi konstatera att jag hade fått en bättre avkastning på mina pengar om jag satsat på indexfonder. Det är kanske till och med ett sannolikt scenario.

Men för mig hade det varit alldeles för tråkigt. Jag tycker det är på tok för kul med ett direktägande i aktier för att sluta med det.

***

Och visst, den synliga avkastningen under första kvartalet kan verka trist. Men att utvärdera min avkastning under ett kvartal, eller för den delen ett år, är för kort tid för att kunna dra några slutsatser.

I det tysta jobbar jag metodiskt och målmedvetet med Mitt Företag. Bakom kvartalets siffror har jag tagit nya positioner i Resurs Bank och W.P. Carey. Jag har dessutom fortsatt att ackumulera aktier i NetEnt och Novo Nordisk. För mig är det steg i rätt riktning. Steg som kommer att ge en ekonomisk frihet.

Elin fortsätter fylla på portföljen

Ett återkommande inlägg på bloggen handlar om min sambos väg mot ekonomisk frihet. Varje månad köper hon aktier i ett av de tre bolag som jag föreslår till henne.

Den här gången fick hon välja mellan:

Bahnhof. En internetleverantör som är känt för sin höga integritet.

Fortnox. Tillhandahåller internetbaserade program för bokföring, fakturering och CRM med mera.

NetEnt. Levererar casinospel till speloperatörerna.

***

Elin väljer:

NetEnt

Hon kör på samma motivering som när hon tog sin första position i bolaget.

”Jag tror att folk kommer att spela spel på nätet om 20 år också”

Efter några månaders aktiehandlande så ser Elins portfölj ut så här:

Skärmavbild 2017-04-04 kl. 19.30.06

Coca-Cola, W.P. Carey, NetEnt & Resurs Bank

Det som har hänt är att jag har köpt tillbaka samtliga tre i min kapitalförsäkring – men jag har skalat ner Coca-Colas andel i portföljen. Det frigjorde kapital som jag har använt till andra investeringar.

Läs om varför jag var tvungen att sälja Coca-Cola, Starbucks och Gjensidige.

Anledningarna till att jag skalade ner min position i Coca-Cola är flera. Men kortfattat så tror jag helt enkelt inte att det är en aktie som kommer att ge en riktigt bra avkastning på lång sikt. Visst, utdelningarna kommer stadigt att öka med en utdelningstillväxt som slår inflationen, men mycket mer än så tror jag inte att det blir.

***

För en del av Coca-Cola-pengarna har jag köpt en aktie som man kan placera i samma fack som Coca-Cola – i alla fall avkastningsmässigt. W.P. Carey är en REIT, som heller inte kommer att vara en kursdubblare de närmaste åren. Men däremot kommer utdelningarna att rulla in i portföljen med jämna mellanrum. Det som skiljer Coca-Cola och W.P. Carey (förutom bolagens kärnverksamhet såklart) är att den sistnämnda har en betydligt högre direktavkastning, men samtidigt en något lägre utdelningstillväxt.

Dessa investeringar har som uppgift att förse portföljen med pengar – någon vidare kurstillväxt räknar jag inte med.

***

Jag har också tagit en del av pengarna från Coca-Cola till att öka i NetEnt. NetEnt har pressats tillbaka något på grund av spelutredningen (som offentliggjordes idag) samt en större insiderförsäljning av styrelseledamoten Pontus Lindvall. En försäljning som kan förklaras av en pågående skilsmässa. Spelutredningen som Håkan Hallstedt lämnade till regeringen idag mottogs positivt av marknaden. Spelreglerna blir tydligare och en del av den riskpremie som är inpressad i aktiekurserna hos spelbolagen kan försvinna.

***

Sist och minst (sett till portföljandel) har jag tagit in Resurs Bank. Jag lockas här av den låga värderingen, höga direktavkastningen och fina utdelningstillväxten. Aktien står lägre än introduktionskursen (55 kr) förra året och då har bolaget infriat förväntningarna. Efter Nordic Capitals placing i februari sjönk aktien. På kort sikt kan fler placings tynga aktien. På längre sikt kan en stigande ränta påverka negativt samt bolagets skicklighet att ta låneverksamheten från butik till online. Jag tycker dock att möjligheterna väger över och har tagit en inledande position för att lära känna aktien och bolaget bättre.

***

Det omplaceringarna medfört är att jag diversifierat portföljen ytterligare och minskat bolagsrisken samt minskat min valutarisk i dollar. Att minska min exponering mot USD har varit min ambition i flera månader nu. Jag har gått från över 60 % när det var som allra högst till dagens ca 40 %.

Det har också medfört att portföljens direktavkastning stigit.

Skatteplanerar

Jag har vetat om det ett tag – men ändå dragit mig för att genomföra transaktionerna. När jag började köpa utländska aktier gjorde jag det till mitt ISK-konto. Det var innan jag hade koll på de fördelar som jag hade fått om jag istället hade köpte aktierna i en kapitalförsäkring.

Tidigare år har jag inte gått miste om pengar på grund av att jag har några (Coca-Cola, Starbucks och Gjensidige) utländska innehav på ett investeringssparkonto. Men i och med att jag numera har bolån och ränteutgifter så kan jag endast få tillbaka 500 kr från den utländska källskatten. Det medför att jag går miste om pengar i år. Helt i onödan.

Jag skrev om problematiken 2014 och öppnade i samband med det upp en kapitalförsäkring, som jag sedan dess har köpt alla mina utländska innehav i.

När deklarationen kom i min digitala brevlåda förra veckan, fick jag en påminnelse om att jag måste flytta mina aktier i Coca-Cola, Starbucks och Gjensidige från mitt ISK till min kapitalförsäkring.

Det blir lite som att börja om på ny kula. Anders Haskel brukar avsluta sina föreläsningar med att ställa en hypotetisk fråga; om du hade fått börja om på nytt, hade du köpt samma aktier igen?

Nu placerar jag visserligen inte om hela portföljen, men det är ändå tre stora innehav som hängt med genom flera år.

Ska jag köpa tillbaka samma poster som tidigare? Eller ska jag justera positionerna?

Jag har reflekterat över detta och kommit fram till att jag ska köpa tillbaka alla tre i min kapitalförsäkring.

Jag påbörjade omplaceringarna idag. Jag vill nämligen ha det klart innan sista mars, då kvartal ett slutar och en ny ”avläsningsperiod” för schablonbeskattningen för investeringssparkontot börjar.

***

Jag får bita i det sura äpplet nu och ta de valutaväxlingsavgifter och courtageavgifter som krävs för att genomföra omplaceringen. Förändringen kommer dock att skörda frukt redan nästa år – då behöver jag inte gå miste om mer pengar, tack vare att jag har alla mina utländska innehav i min kapitalförsäkring.

Och eftersom jag har Nordnet som bank kommer jag få tillbaka 100 % av källskatten.

Hur hanterar ni era utländska aktier?