Skatteplanerar

Jag har vetat om det ett tag – men ändå dragit mig för att genomföra transaktionerna. När jag började köpa utländska aktier gjorde jag det till mitt ISK-konto. Det var innan jag hade koll på de fördelar som jag hade fått om jag istället hade köpte aktierna i en kapitalförsäkring.

Tidigare år har jag inte gått miste om pengar på grund av att jag har några (Coca-Cola, Starbucks och Gjensidige) utländska innehav på ett investeringssparkonto. Men i och med att jag numera har bolån och ränteutgifter så kan jag endast få tillbaka 500 kr från den utländska källskatten. Det medför att jag går miste om pengar i år. Helt i onödan.

Jag skrev om problematiken 2014 och öppnade i samband med det upp en kapitalförsäkring, som jag sedan dess har köpt alla mina utländska innehav i.

När deklarationen kom i min digitala brevlåda förra veckan, fick jag en påminnelse om att jag måste flytta mina aktier i Coca-Cola, Starbucks och Gjensidige från mitt ISK till min kapitalförsäkring.

Det blir lite som att börja om på ny kula. Anders Haskel brukar avsluta sina föreläsningar med att ställa en hypotetisk fråga; om du hade fått börja om på nytt, hade du köpt samma aktier igen?

Nu placerar jag visserligen inte om hela portföljen, men det är ändå tre stora innehav som hängt med genom flera år.

Ska jag köpa tillbaka samma poster som tidigare? Eller ska jag justera positionerna?

Jag har reflekterat över detta och kommit fram till att jag ska köpa tillbaka alla tre i min kapitalförsäkring.

Jag påbörjade omplaceringarna idag. Jag vill nämligen ha det klart innan sista mars, då kvartal ett slutar och en ny ”avläsningsperiod” för schablonbeskattningen för investeringssparkontot börjar.

***

Jag får bita i det sura äpplet nu och ta de valutaväxlingsavgifter och courtageavgifter som krävs för att genomföra omplaceringen. Förändringen kommer dock att skörda frukt redan nästa år – då behöver jag inte gå miste om mer pengar, tack vare att jag har alla mina utländska innehav i min kapitalförsäkring.

Och eftersom jag har Nordnet som bank kommer jag få tillbaka 100 % av källskatten.

Hur hanterar ni era utländska aktier?

På radarn 2017

Men även om det är småkul att försöka hänga med i det större perspektivet, ligger mitt fokus 2017 på att hitta och köpa bolag som jag tror kommer ta mig närmare mitt långsiktiga mål.

Mitt senaste inköp var Investor, som tog plats i portföljen i slutet av november månad. Jag tog en bevakningsposition med ambitionen att kontinuerligt ackumulera aktier i Wallenbergarnas maktbolag. Sedan dess har aktien gått spikrakt uppåt och det lockar mig inte att fylla på positionen för tillfället. Förhoppningsvis får jag chansen under 2017.

På hemmaplan hoppas jag annars kunna köpa på mig lite utdelningstillväxt. NetEnt och Kopparbergs tror jag kan öka sin utdelning tvåsiffrigt flera år framöver – bli inte förvånad om de gör entré i portföljen under året.

Sedan vill jag gärna köpa ett till norskt bolag. Gjensidige har varit en stor utdelningssuccé för mig och jag sneglar på vårt grannland för ytterligare en kandidat till portföljen. Kanske blir det ett försäkringsbolag till i Protector Forsikring? Jag gillar ju försäkringsbolagens affärsidé. Jag tror också att den norska kronan kan stärkas mot den svenska motsvarigheten under 2017.

Min förkärlek till USA och bolagen därborta ska jag försöka hålla i schack. Jag strävar nämligen efter att minska min exponering mot dollarn. Det som lockar mig mest på andra sidan Atlanten är att köpa några REITs och återigen bygga upp en kassaflödesportfölj. Realty Income, Omega Healthcare Investors, Northwest Healthcare, WP Carey kombinerat med några svenska preferensaktier vore trevligt. Om räntorna börjar stiga och dollarn tappar gentemot svenska kronan, så kanske det blir verklighet 2017.

Men precis som jag skrev i min sammanfattning av börsåret 2016 kommer jag att bygga upp en större kassa. Att inte ha tillräckligt med kontanter begränsar mig. Jag vill ha valmöjligheter – och kontanter ger mig just det!

Donald Trump – den svarta svanen

Händelser som karaktäriseras av ett stort överraskningsmoment och vid en eventuell realitet har betydande effekt brukar vi kalla ”Black Swans”. Signaturen bakom utrycket kommer från Nassim Nicholas Taleb. Dessa oförutsägbara händelser har sitt ursprung från att man förr i tiden inte trodde att svarta svanar existerade.

Det är vanligt förekommande att experter och journalister brukar spekulera i olika scenarion som har låg sannolikhetshalt men som kan få stora konsekvenser i världen. Inför 2016 var flera experter och journalister eniga. De bedömde att både brexit och valet i USA, med Donald Trump som segrare, var två eventuella Black Swans.

Faktum var att det länge också ansågs osannolikt att Donald Trump skulle vinna republikanernas nominering.

Strax före både brexitomröstningen och valet i USA målades det upp två solklara favoriter av medier och bettingsidor, som till mångt och mycket baserades på opinionsundersökningarna som gjorts. Sannolikheten för att britterna skulle rösta för ett utträde ur EU och att Donald Trump skulle vinna presidentvalet i USA var mycket låg. Eller Black Swan-låg.

***

Ofta när man senare tittat i backspegeln kring händelser av Black Swan-karaktär så anses händelsen vara felaktig. Man tycker att den borde ha rationaliserats bort.

***

Varför världens börser brukar falla kraftigt vid händelser av Black Swans beror på den osäkerhet som infinner sig i marknaderna. Eftersom ingen har kalkylerat med händelsen tar man hellre det säkra före det osäkra och säljer riskabla tillgångar. Det blir risk-off i marknaderna.

För är det något som börserna ogillar är det just osäkerhet.

Det fick vi också se under morgonen. Asienbörserna som höll öppna när det stod klart att Donald Trump skulle segra föll 5-6 %. I Sverige öppnade vi en bit över – 3 % men det återhämtade sig under dagen och stängde på plus när vi summerade dagen.

Det som begränsade nedgången berodde dels på Donald Trumps sansade tal som han höll i förmiddags, men också på att folk började tänka rationellt en stund efter paniköppningen.

***

För det är ju faktiskt som så att oavsett vem som är president i USA så slutar inte världen snurra. Vardagen ser sannolikt ungefär ut som den gjorde i går. Bolagen slutar inte tjäna pengar bara för att det blir osäkerhet i världen.

Även om H&M faller med 1 % i dag så betyder inte det att vi slutar handla kläder. Eller för den delen slutar besöka Starbucks (-2 %) caféer runt om i världen. Vi slutar heller inte med betala våra försäkringspremier eller våra bolån (Gjensidige, Nova Scotia & Nordea +-0 %).

Barnen slutar inte älska Walt Disneys (-1 %) filmer bara för att Donald Trump blivit president. Och vi kommer fortsätta att konsumera Coca-Cola (-2 %).

Ni förstår poängen.

***

Sen finns det bolag som till och med en sjukts uppåt tack vare Donald Trump.

Läkemedelsbolagen kunde kasta väck den våta filt som legat över dem den senaste tiden. Den stigande prisutvecklingen på läkemedel var nämligen något som Hillary Clinton skulle ta tag i. Nu kan läkemedelsjättarna i stället pusta ut i fyra år till, vilket resulterade i ett lättnadsrally. Mina aktier i sektorn: Novo Nordisk + 4 % och Johnson & Johnson + 3 %!

En annan sektor som tolkade det som positivt att Donald Trump gick segrande var byggsektorn. Trump har som ett vallöfte att satsa på infrastrukturen. Ca 40 % av Skanskas omsättning kommer från USA och aktien svarade med att gå upp 4 %.

Den mexikanska valutan föll däremot kraftigt på presidentbeskedet. Att Donald Trump, som tidigt i valrörelsen lovat att bygga en mur vid den mexikanska gränsen, numera är president är inget mexikanarna jublar över.

***

Valutgången är annars en känga till alla politiker. Politiker måste börja anpassa sin retorik och börja tala till folket – inte till journalisterna.

Och medierna måste sluta att rapportera opinionsmätningar som verkliga händelser.

***

De senaste månaderna har jag läst många som sagt att de ska göra si och så om Donald Trump vinner presidentvalet. En som fullföljer sitt löfte är ständigt HQ-aktuelle Mats Qviberg. Gör ni andra det?

 

Foto: Wikimedia Commons
Foto: Wikimedia Commons

Min Aktieportfölj

Skärmavbild 2016-05-30 kl. 19.32.02

De stora giganterna i portföljen Coca-Cola och Starbucks känner jag mig bekväm med. Coca-Cola ser jag lite som en obligation som yieldar en bit över 3 % och som 4 gånger per år ger nytt bränsle till portföljen. Om Coca-Cola är det tråkiga, mogna bolaget är Starbucks det motsatta. Innovativt, snabbväxande, utvecklar sitt produktsortiment, går in på nya markander osv. Direktavkastningen har en del att önska med kompenseras av en häftig utdelningstillväxt norr om 20%. Jag har skrivit det tidigare men det tål att upprepas – Starbucks kommer bli en utdelningsaristokrat.

Gav Coca-Cola: 39,02 usd
Gav Starbucks: 35,08 usd

H&M har ett riktigt surt börsår bakom sig och aktien har fallit nästan 25 % senaste året. Det har medfört att jag har börjat ackumulerat aktier i H&M. Jag har köpt flera gånger under 2016 och innehavet har seglat upp på en tredjeplats i portföljen. Jag har ett gav på 265,03 sek.

Gjensidige Forsikring skrev jag om för ett tag sedan. Läs här. Gav: 88,5 nok.

Bank of Nova Scotia måste vara alla utdelningsjagares dröm. Varje år sedan 1833 (!) har aktieägare i The Bank of Nova Scotia fått ta del av vinsten. Sedan dess har två världskrig, den stora depressionen 1929 och den senaste finanskrisen passerat, men utdelning har alltid delats ut. Utdelningen höjs numera 2 ggr/år och direktavkastningen ligger, i spåren av oljekrisen, på fina 4,4 %! Gav: 56,7 cad

Johnson & Johnson gillar jag starkt tack vare dess positionering mot de demografiska utmaningar vi står inför framöver. En utdelningsaristokrat som jag ser fram emot att öka i. Gav: 95,03 usd

Walt Disney känner nog de allra flesta till vad de håller på med. Analytikerna är skeptiska till utvecklingen i ESPN. Även om det är det segmentet som i dag väger störst i omsättningen, är det inte det som jag tror kommer vara avgörande på sikt för Disney. Jag tror istället det är deras förmåga att skapa filmer och kapitalisera på dem, genom produkter/tjänster runt omkring filmerna med exempelvis Disneyland osv. Låg direktavkastning men hög utdelningstillväxt! Gav: 106,11 usd

Chevron är mitt oljebet i portföljen. Oljepriset har också återhämtat sig och handlas nu kring 50 USD/fatet. Är en utdelningsaristokrat i gungning. Behöver höja sin utdelning i år för att behålla sin status. Gav: 93,65 usd

Nordea tog jag in i samband med Panamaläckan tidigare i år, då aktien handlades kring 8 % i direktavkastning. Sedan dess har vd:n gått ut och sagt att de inte ser någon anledning till att ändra sin utdelningspolicy (höja utdelningen varje år) och Finansinspektionen gick i dag ut och sa att banktillståndet inte var i någon fara. Gav: 73,5 sek

Underskatta inte utdelningarna

Det var i början av 2013 som jag var på jakt efter ett försäkringsbolag till portföljen. Den gode Warren Buffett hade övertygat mig om den smarta affärsidén och jag ville hoppa på försäkringståget. Jag började läsa på om loss ratio och cost ratio, som tillsammans utgör det viktiga nyckeltalet combined ratio. Combined ratio visar på förhållandet mellan bolagets kostnader och intäkter. Man vill helst se en historiskt stabil combined ratio under 100 – och ju lägre kvoten är desto mer pengar blir kvar till vinst.

I Sverige fanns inga börsnoterade försäkringsbolag, så jag fick börja leta i våra grannländer. Jag fastnade för finska Sampo (IF) och norska Gjensidige Forsikring. Valet föll tillslut på Gjensidige.

***

Jag köpte Gjensidige under 2013 när aktiekursen stod i 88,5 nok.

Även om aktien slagit sitt jämförelseindex, är det ingen kursgraf som ser ut som en succé vid en första anblick. Jag fick visserligen en flygande start, men sedan dess är det inte kursutvecklingen som stått för den största delen av totalavkastningen.

Aktiekursen i Gjensidige står i dag i 136,4 nok/aktie, vilket innebär en kursuppgång på 54,1 %. Det är en mycket bra avkastning på knappt tre år.

Kursgraf Gjensidige. Bild: Avanza
Kursgraf Gjensidige. Bild: Avanza

 

Men det blir bättre.

Jag har erhållit utdelningar under tre år (2014, 2015 och 2016). Sammanlagt har jag fått 31,1 nok/aktie i utdelningar.

Det innebär att jag har fått tillbaka mer än en tredjedel av min ursprungliga investering i utdelningar.

En vanlig kursgraf (precis som de flesta index) tar aldrig hänsyn till utdelningarna, så det kan bli väldigt missvisande att döma en akties avkastning bara baserat på kursuppgången.

Min totalavkastning i Gjensidige är 89,3 %!

(Jag har inte tagit hänsyn till några valutaeffekter i uträkningarna.)

Pengamaskinen växer!

De utdelningar som jag erhåller från mina bolag ser jag som lön. Och du som har kollektivavtal på din arbetsplats vet att löneförhandling, vanligtvis, sker årligen.

Ungefär på samma sätt fungerar det med mina aktieutdelningar. Styrelserna i de olika bolagen föreslår en utdelning som årsstämman sedan fastställer (oftast). Har det varit ett framgångsrikt år och det finns mycket pengar i kassan väljer man förhoppningsvis att höja utdelningen.Nyckeln är att försöka identifiera de bolag som har förutsättningarna att bibehålla och gärna höja utdelningen år ut och år in.

Utdelningsrevision/Lönerevision

Starbucks har brutet räkenskapsår och annonserade sin utdelning i samband med Q4-rapporten i oktober. Från 1,04 USD till 1,28 USD per aktie. Eller en höjning med 23,1 %.

* * * * *

Gjensidige Forsikring som delade ut hela 16,8 NOK förra året (10 NOK i extrautdelning), har meddelat att ordinarie utdelning i år blir 5,90 NOK. En minskning med 13,2 % om vi jämför med förra årets ordinarie utdelning. Blir det fler extrautdelningar i år?

* * * * *

Industrivärden var först ut av mina svenska bolag att rapportera för helåret i februari. Utdelningen höjs från 5,5 SEK till 6,25 SEK, vilket motsvarare en höjning på 13,6 %.

* * * * *

Global X SuperIncome Preferred ETF (SPFF), som är skapad för att följa de 50 st högst avkastande preferensaktierna i Nordamerika, delar ut pengar månadsvis. I februaris pressmedelande annonserades en utdelning om 0,0825 USD, vilket är en höjning med 4,6 % sedan den förra utbetalningen. Det ska dock sägas att utdelningen förra månaden var ett undantag och att utdelningen låg på 0,0825 USD per månad förra året.

* * * * *

The Bank of Nova Scotia rapporterade för helåret 2014 i december. Utdelningshöjningen jämfört med 2013 blev 6,6 %. Sedan 2012 har man börjat höja utdelningen två gånger per år, vilket har annonserats vid Q1 och Q3. Senaste kvartalshöjningen var från 0,64 CAD till 0,66 CAD, vilket motsvarar 3,1 %. I början av mars släpper The Bank of Nova Scotia sin Q1:a och i slutet av augusti kommer deras Q3:a. Blir det två löneökningar i år också?

* * * * *

Mekonomens helårsrapport kom in ungefär in som väntat. Resultatet tyngs av engångskostnader som kan härledas till nedläggningen av verksamheten i Danmark. Det påverkar möjligheten till att höja utdelningen. Utdelningen föreslås därför bli oförändrad, 7 SEK/aktie, 0 % i utdelningstillväxt.

* * * * *

Klövern genomförde i början av december en fondemission för att introducera B-aktier. Justerat för fondemission och sammanläggning uppgick utdelningen föregående år till 0,27 kr per aktie. Nu föreslår styrelsen en utdelning på 0,3 SEK, vilket blir en utdelningshöjning med 11,1 % jämfört med föregående år.

* * * * *

The Coca-Cola Company gjorde mig inte besviken när man, traditionsenligt tredje torsdagen i februari, annonserade sin utdelning. Man höjer sin utdelning för 53:e året i rad och jag får behålla min guldtia. Den årliga utdelningen höjs från 1,22 USD till 1,32 USD, eller en utdelningshöjning på 8,2 % om man så vill. Kvartalsutdelningen är numera 0,33 cent/aktie.

Kommentar

Som rubriken avslöjar kan jag förvänta mig högre utdelningar i år än föregående år. Den enda plumpen i protokollet är Gjensidige som sänker sin ordinarie utdelning. Fast med tanke på att de nästan kastade pengar på mig förra året (två extrautdelningar), så godtar jag det. Att Mekonomen föreslår oförändrad utdelning är inga konstigheter, i och med engångskostnaderna i Danmark.

På den positiva sidan gillar jag Starbucks utdelningstillväxt även om direktavkastningen är riktigt låg. Men det är ett bolag som jag tror på och de växer så det knakar. En framtida utdelningsaristokrat!

Industrivärdens höjning gladde mig också. Jag hade räknat med 6 kr/aktie. Nu fick jag 25 öre till. Det tackar jag för. Resterande innehav låg väl i linje med vad jag kunnat förvänta mig.

Nästa utdelningsrevision är som sagt The Bank of Nova Scotia (två gånger om) och sedan börjar det om igen med Starbucks i oktober månad. Förhoppningsvis blir det fler och fler höjningar för varje år som går, vilket skulle innebära att min pengamaskin bara växer större och större! Addera återinvesteringar och ett kontinuerligt flöde av nytt kapital in i portföljen, då får vi se en kraft som är större än vad många kan ana.

Rapporter från Turkiet

Jag har tillsammans med delar av min familj spenderat veckan i Turkiet. Tre dagar sol, två dagar med sol/moln samt en dag med regn och åska, blev väderutfallet under vår vistelse. Vädret har varit lite som börsen, ibland ser det ljust ut och ibland är det mörkare. Men övervägande sol i vädermatchen, alltså.

En annan match, som har utspelats på börsmarknaderna den här veckan, är den mellan mig och Mr Market. Coca-Cola, Gjensidige, Klövern och Yara har alla rapporterat under veckan.

Mr Market var inte imponerad av varken Coca-Cola, Gjensidige eller Yaras rapporter och handlade ned dessa. Allra tyngst gick det för Coca-Cola som föll över 6 % (!) på rapportdagen. Coca-Cola redovisade mindre imponerande siffror och varnade dessutom för ett svagare 2015. Nedgången i aktien är det största fallet under en och samma dag sedan finanskrisen. Korrigeringen raderade ut hela årets uppgång.

Min uppfattning om Coca-Cola har inte förändrats och jag tror fortfarande att Coca-Cola är en långsiktigt bra placering. Jag planerar att skriva ett längre inlägg om varför framgent.

Bättre gick det istället för Klövern som lyfte under rapportdagen. Q3-rapporten var, traditionsenligt, mycket stark. Vd:n och storägaren Rutger Arnhult skriver i rapporten att han är nöjd med kvartalet och tror på en positiv avslutning för helåret 2014.

Sammanfattningsvis gick Mr Market vinnande ur den intensiva rapportveckan med 3-1.

Efter rapportbesvikelsen gjorde jag mitt för att öka försäljningen.
Efter Coca-Colas rapportbesvikelse gjorde jag mitt för att öka försäljningen till nästa rapport.

 

En annan vinnare i år är Turkietfonderna. För att få exponering mot Turkiet köper man smidigast East Capital Turkietfonden, som finns i flera bankers fondutbud. Fonden, som i princip punktmarkerar indexet MSCI Turkey, är för närvarande upp drygt 25 % sedan årsskiftet. En betydande del av fonden består av finansbolag (över 50 %). Därefter följt av industri, råvaror, konsument- och kommunikationsbolag. Fonden har en förvaltningsavgift på höga 2 %.

turkiets-flagga