Kalmarit ny ordförande för Chalmers Börssällskap

Christoffer Axelsson, du är ny ordförande för Chalmers Börssällskap. Berätta?

I många år har jag varit intresserad av att engagera mig i Unga Aktiesparare, men av olika anledningar har den möjligheten inte gått att genomföra. När jag sedan började studera på Chalmers fick jag upp ögonen för just Chalmers Börssällskap, eftersom jag tyckte att det som Börssällskapet ägnade sig åt lät mycket intressant. Efter att ha medverkat på Börssällskapets studieresa till Stockholm tidigare i vår bestämde jag mig för att kandidera till ordförandeposten. Efter en intervju blev jag nominerad av valberedningen och senare vald till ordförande på årsmötet.

Vad gör Chalmers Börssällskap?

Börssällskapet grundades 1993 av tre studenter som delade intresset för börsen. Grundarna trodde att intresset för föreningen skulle vara rätt lågt eftersom Sverige vid den tiden var på väg att ta sig ur en lågkonjunktur. Grundarna hade fel och redan efter första mötet hade börssällskapet 100 betalande medlemmar. Nu är börssällskapet Chalmers största förening med över 1000 betalande medlemmar varje år.

Börssällskapet ger inga tips på vilka aktier medlemmarna ska köpa – vårat syfte är mycket bredare än så. Att inspirera våra medlemmar till att intressera sig för ekonomi, börsen, affärer och entreprenörskap är det som driver föreningen år efter år. Under ett verksamhetsår anordnar styrelsen aktieskolor, entreprenörskvällar, afterbörs-träffar, studieresa till Stockholm samt ca 14 lunchföreläsningar med bl.a några av näringslivet mest framgångsrika företagare.

Ett axplock av föreläsare som gästat börssällskapet under åren är: Carl Bildt, Marcus Wallenberg, Stefan Ingves, Christina Stenbeck, Håkan Samuelsson, Anna Kindberg Batra och Günter Mårder.

Hur startade ditt intresse för aktier?

Mina första minnen av börsen och aktier återfinns redan i sexårsåldern när pappa avbröt mitt Disneydags-tittande genom att slå över till text-tv sid. 202. Då var min entusiasm inte lika stor som den är idag. Intresset startade ett årtionde senare men även då genom pappa som började låta mig vara med och investera och diskutera vilka fonder och aktier som jag skulle köpa. Efter det har intresset bara växt sig större och större i takt med att jag blivit äldre.

Vad ska man tänka på som nybörjare?

Det kanske låter lite klyschigt men jag tror ändå det viktigaste som nybörjare är att investera i bolag man förstår sig på. Bolag som har en verksamhet som man finner intressant. Jag tror också det är mycket viktigt att man förstår att ingen kan veta exakt hur marknaden eller en enskild aktie kommer utveckla sig över tid och därför ska man aldrig lita helt på vad som skrivs i media eller på olika forum på nätet. Det finns inga genvägar för att hitta de bästa bolagen. Att läsa på om de bolag som man ska investera i är nyckeln till framgång.

Hur placerar du dina egna pengar?

Min investeringsstrategi är ganska enkel. Hälften av mitt kapital är investerat i stora bolag med spridning i olika branscher. Den andra hälften har investerats i medelstora och mindre bolag för krydda till portföljen med risk. Jag är student utan bostadslån som är benägen att ta relativ hög risk eftersom jag inte behöver använda mina besparingar de närmsta åren.

Electra Q3: Vad händer med aktieutdelningen?

Vi kan konstatera att det går trögt för Kalmars enda börsnoterade bolag. Omsättningstillväxten är långt ifrån målsättningen om att växa 10 % årligen. Lägg därtill krympande marginaler och ni får en förklaring till varför börsvärdet har fallit från ca 390 miljoner till 318 miljoner bara i år.

En av anledningarna till att över 2 000 personer äger aktier i Electra är tack vare deras generösa aktieutdelning. Electra brukar ofta placera sig högt upp på listorna när bolagen med Stockholmsbörsens högsta direktavkastningar sammanställs.

Skulle de bibehålla utdelningen från förra året får vi en direktavkastning på 7 %. Det är onekligen inte illa i dagens ränteklimat med minusräntor.

Men kommer Electra verkligen bibehålla sin utdelning på samma nivå som förra året?

När jag intervjuade vd Anneli Sjöstedt efter bokslutskommunikén i februari så frågade jag henne varför de sänkte utdelningen från 5,25 kr/aktie till 4,25 kr/aktie. Anneli var då väldigt tydlig med att poängtera att den procentuella andelen av vinsten var ungefär samma som föregående år, ca 75 % av resultatet efter skatt.

Tittar vi tillbaka de tre senaste åren kan vi se att utdelningen har legat däromkring.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.30

 

Om vi summerar årets vinst när tre av fyra kvartal är redovisade, uppgår vinsten till 2,79kr/aktie. Fjärde kvartalet, där julhandeln ingår, är normalt sett det klart starkaste för Electra.

När man tittar på siffrorna för fjärde kvartalet är det viktigt att ha med eventuella periodiseringseffekter i bakhuvudet, exempelvis Apple-effekten. Men vi får ändå en fingervisning om vad vinsten kommer att landa.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.21
Källa: Remium.

 

Remiums analytiker som följer Electra tror att vinsten per aktie för fjärde kvartalet 2016 kommer landa på 2,66 kr/aktie. Men då ska man veta att analytikern låg alldeles för högt med gissningarna inför tredje kvartalet.

Om vi räknar med Q4-2015 som ett golv och analytikernas gissningar för Q4-2016 som ett tak hamnar vinsten i intervallet 5,17–5,47 kr/aktie för 2016.

Skärmavbild 2016-11-11 kl. 16.12.44

 

Det innebär att om styrelsen beslutar att köra vidare på samma utdelningsandel som de tre senaste åren så kommer Electra att sänka utdelningen för 2016. Utdelningen hamnar då någonstans mellan 3,9–4,1 kr/aktie.

När frågan om att föreslå utdelning till årsstämman kommer upp på styrelsebordet om ett par månader har ledamöterna två alternativ att ta ställning till:

1. Bibehålla utdelningen men samtidigt höja utdelningsandelen.

2. Sänka utdelningen men ha kvar samma utdelningsandel som tidigare år.

Jag tror att styrelsen väljer alternativ nummer 1. Det negativa signalvärdet med att sänka utdelningen i år igen är något jag tror att man vill undvika. Dessutom är det fortfarande inom ramen för vad Electras utdelningspolicy säger.

Intervju med Anneli Sjöstedt (Electra Gruppen)

Om Dig

Namn: Anneli Sjöstedt
Ålder: Fyller 55 år
Familj: Gift och två utflugna barn
Bor: Björkudden, Östra Norrliden
Intressen: Träning, Friskis & Svettis, Golf (hcp 18), Skidåkning, Resor, Litteratur
Drömresemål: Sydafrika
Kör: Volvo XC60
Jobbat Electra: Sedan 2002 (vd sedan 2012)
Lön: Tjänar bra!

IMG_1195

Berätta om din bakgrund och hur du hamnade på Electra?

Jag började plugga på Handels i Göteborg, där jag gick civilekonomprogrammet. Efter examen jobbade jag som revisor i Göteborg. Det var också i Göteborg som jag träffade min man och vi fick vårt första barn där.

Men folk i Kalmar började rycka i både mig och min man. Eftersom det inte fanns någon Högskola i Kalmar på den tiden, var det svårt att hitta personal med rätt utbildning. Vi satt i köket och räknade för- och nackdelar med att flytta hem och kom tillslut överens om att flytta hem och känna på det ett tag.

Så blev det, och jag började som revisor i Kalmar. Men jag blev inte långvarig på det jobbet. RIFA sökte nämligen en controller och jag anmälde mitt intresse och fick jobbet. Då hade vi också fått vårt andra barn.

Jag har alltid gillat att jobba och i början av föräldralivet blev det mycket pusslande fram och tillbaka för att få livet att gå ihop. Senare blev finansdirektörsrollen ledig på RIFA och jag hade visat framfötterna och fick jobbet. I den rollen blev det väldigt mycket resande eftersom RIFA nästan finns över hela världen. Innan jag slutade på RIFA hann jag vara med om att sätta koncernen på finska börsen.

Men barnen var fortfarande ganska små och jobbet tog mycket energi. Jag kände att det inte kan vara meningen att jobba så här mycket. När jag och min man satt med almanackan gick pusslet inte ihop tillslut.

Det var ett jätteroligt jobb men jag fick det lite fel i tiden.

Man kan säga att jag tog ett par sabbatsår och jobbade två år med personalledning, head hunting och lite sådana saker. Jag lärde mig väldigt mycket om människor under de åren. Det var kul men samtidigt saknade jag företagspulsen.

När jobbet på Electra kom ut 2002 sökte jag det och har varit trogen Electra sedan dess. Jag är en lojal människa.

Det är dock ett helt annat företag i dag än var det var då. Då var vi 45 anställda och omsatte knappt 800 miljoner, så det har ju mer än dubblerats i dag. Jag har också satt bolaget på börsen två gånger, dels på First North och sedan på Small Cap. Det har varit en häftig resa att vara med på!

Du har en del andra engagemang. Styrelseuppdrag i Swedbank (lokal bank Kalmar), Royal Design och Kalmar Hamn till exempel. Hur hinner du med allt?

Planering. Det handlar om planering och man får lägga en hel del tid på kvällar och helger.

Har det varit ett extra hektiskt år med tanke på Robur-härvan, en eventuell börsnotering samt Linnéuniversitetets bygge?

Ja, det har de varit. Dessutom har jag varit engagerad en del i höghastighetsbanan.

Jag är sådan som person att jag vill inte sitta med i någon styrelse där jag inte känner att jag kan bidra med något, i så fall får det vara.

I Royal Designs fall kan jag bidra eftersom jag har varit med och satt bolag på börsen. Sedan får tiden utvisa om det blir någon börsnotering eller ej för Royal Design. Just nu har man bestämt sig för att avvakta.

Om Electra

I förra årsredovisningen menade du på att Electra var relativt okända, även på hemmaplan, och ni skulle arbeta mer på att synas 2015. Hur har det arbetet gått?

Jag tycker att vi har försökt jobba på att synas mer sedan jag tillträdde som vd. Nu har vi inte så mycket kunder här i Kalmar. För oss handlar det mer om att synas för att vi som företag ska få ett gott rykte, och att locka ungdomar till att söka jobb här.

Jag är ute en del på gymnasieskolor, men framförallt jobbar jag nära med Linnéuniversitetet. Vi har en kurs varje år som studenterna gör här i våra lokaler. De får ett riktigt uppdrag och gör ett arbete på det.

Sedan sponsrar vi bland annat Kalmar FF och FBC Kalmarsund (dam och herr) samt IronMan och Wings for Life. Vi har inga jättebra marginaler, så vi kan inte jobba så mycket som vi hade velat med sponsring. Det är mest för våra anställdas skull som vi sponsrar.

På en riktigt tuff marknad lyckas ni ändå ta marknadsandelar. Kommentar till det?

Inför året hade vi satt upp ett högre omsättningsmål och det lyckas vi inte riktigt leva upp till, vilket givetvis är tråkigt.  Framförallt är det TV-försäljningen som går ner, men det positiva är att vi inte tappar lika mycket som marknaden gör. Där vet vi att vi tagit marknadsandelar.

Däremot ökar marknaden för Telecom och där är vi väldigt stora.  Det känns extra bra eftersom vår känsla är att det är framtiden. Men det är tufft, helt klart.

I förra kvartalsrapporten blev det en del fokus på Apple och deras senarelagda lansering av iPhone. Blev försäljningen som ni förväntat er i fjärde kvartalet?

Ja, försäljningen var bra. Men det är lite synd att det inte alltid kommer i samma kvartal, för marknaden hänger inte med på det. Det är en periodiseringsgrej som det inte går att göra någonting åt. Det är svårförklarat för marknaden.

Sen är det ju så att förra årets iPhone-släpp var mycket större eftersom då kom en ny iPhone-serie (iPhone 6) ut, nu senast var det bara iPhone 6s. Då blir det inte samma volymer. 2014 var helt fantastiskt!

Ni har under året bland annat förvärvat 45 procent av Euronics Danmark och etablerat er i Danmark. Det innebär ett ökat internationellt engagemang. Vilka möjligheter ser ni med det samarbetet? Utmaningar? Kulturkrockar?

Möjligheterna är att vi får en ny marknad att sälja till. Vi har en bil som går från Kalmar till Danmark varje dag med hemelektronikprodukter.

Det vi vill och kan göra är att sälja mer utan att anställa någon. Vi har hela set-upen, vi har alla fasta kostnader och vi har tjänstemän som kan göra lite till. Det spelar ingen större roll om vi köper in 100 eller 200 st TV-apparater. Vi har redan kostnaderna och då kan vi öka omsättningen utan att anställa någon personal.

Det handlar hela tiden om att växa och det här är ett sätt att växa.

Vi tror också att det är bra om det är en dansk huvudägare och därför har vi valt att bara förvärva 45 % av Euronics Danmark. Vi kan inte den marknaden tillräckligt bra än.

Jag har fått höra flera gånger från folk att jag ska akta mig för danskarna. Men alla som jag har träffat har varit hur trevliga som helst. Vi träffas ofta. Och det är så man lär känna varandra i början – genom att träffas och utbyta erfarenheter.

Ni pratar om en nordisk vision. Kan du berätta lite mer om den?

Det gjorde vi redan innan vi gick in i Danmark. Vi vill växa ihop med leverantörerna. Leverantörerna i Asien ser hela Skandinavien som ett land. De vill ha en chef att prata med. Panasonic, Samsung, Sony och så vidare har en chef. Det är viktigt att visa att vi också kan leverera över hela Skandinavien. Det ger oss fler uppdrag och vi kan växa.

En annan del är att vi får in fler kunder.

Sen kan man fråga sig om det är smart att lägga sin verksamhet i lilla Kalmar för att växa i Norden? Vi tycker det. Ur transportsynpunkt är det mycket inleveranser hit men inte så mycket utleveranser. I dag har Kalmar mycket handel men inte så mycket tillverkning. Så därför går det många bilar härifrån som vi kan använda oss av. Det innebär att vi har enkelt att få fraktavtal.

Ni har tappat en viktig kund i teleoperatören 3. Jobbar ni aktivt för att få in nya kunder? Kan vi förvänta oss någon ny samarbetspartner i år?

Att 3 byter samarbetspartners med jämna mellanrum vet vi och det har vi anpassat oss efter. Det var andra gången som vi jobbade tillsammans med dem och vi visste att det skulle kunna hända. Samtidigt är det deppigt när de väl lämnar och man måste säga upp folk och hela den biten.

Vi jobbar hela tiden med att försöka hitta nya kunder. Vi har ofta säljmöten och är man på tio stycken kanske man får en ny kund.

Electra vill över en femårsperiod växa minst 10 % årligen. Hur stor lageryta har ni i dag? Kommer det räcka om ni vill fortsätta växa? Tittar ni på andra orter än Kalmar?

Vi har ungefär 20 000 kvm lageryta idag och det finns 10 000 kvm till lageryta här, så det finns möjlighet att växa i Kalmar. Vi tittar inte på andra orter utan styrelsen har av lojalitetsskäl sagt att vi ska vara kvar här.

Förutom tillväxtmålet har ni också två andra finansiella mål. En rörelsemarginal om lägst 3 % samt en soliditet överstigande 25 %. Soliditetsmålet klarar ni klanderfritt. Men sedan du tillträtt som vd har ni aldrig klarat av att ha en rörelsemarginal på 3 % eller högre. Är det för målet för högt ställt?

Ja, kanske det. Men jag tror att man behöver ha höga mål. Sen har vi en mix där vår Retail-del får svårt att nå upp till de marginalerna. Men beroende på hur stort 3PL-sidan blir, där redovisningssystemet Smart ingår, så kan det gå. Just nu är relationen mellan Retail-sidan och 3PL fel för att vi ska kunna klara av målet. Men målet är definitivt att vi ska upp till 3 %.

I år föreslår ni en sänkning av utdelningen. Varför gör ni det? 

Först vill jag säga att vi har samma procentuella utdelning (ca 75 % av resultatet efter skatt) som förra året.

Vi behöver en kassa till investeringar. Hade utdelningen legat kvar på samma nivå som förra året hade vi i princip fått dela ut hela vinsten. Då hade vi inte haft något utrymme kvar till investeringar och det är jag väldigt glad över att vi har nu.

Enligt utdelningspolicyn som ni har, hade ni klarat av att bibehålla utdelningen på samma nivå som tidigare. Väntar ni er tuffare tider framöver?

Nej, det är framförallt för framtida investeringar. Jag tycker att det är konstigt att dela ut allt och sedan kanske veta att man måste låna för att investera. Vi har inte likviditeten till att både dela ut allt och göra investeringar.

Om Personalen

Du pratar ofta om den familjära stämningen på Electra. Vad är hemligheten?

Även om vi omsätter 1,7 miljarder så är vi inte ett jättestort företag. Vi har drygt 140 st anställda och vi arbetar för att det ska vara trevligt att komma hit. Både lagret och vi på kontoret fikar ihop, till exempel. Visst, det är oundvikligt att det inte blir ”vi och dem” men vi försöker att minimera det. Jag tror det är unikt. Vanligtvis är lagret för sig och kontoret för sig.

Sedan sitter det kvar i väggarna att det var ett familjeföretag. Många jobbar kvar här sedan den tiden. Flertalet av de anställda känner starkt för företaget.

En sådan sak som att lära sig vad alla heter och gå ut och prata med alla. Det är småsaker egentligen. Att visa att man bryr sig, till exempel att jag som vd kan gå och sätta mig och fika med alla anställda oavsett vilken position du har på företaget.

Dina anställda nämner kick off-resor, föreläsningar, en härlig atmosfär, grymma kollegor, bra arbetstider samt möjligheten till att ”klättra”, som några av de bästa sakerna med att jobba på Electra. Hur arbetar ni för att personalen ska trivas så bra som möjligt?

Det var bra svar, tycker jag. Vi jobbar dels med personalförmåner som exempelvis fika och massage. Sedan om det går bra för företaget kan vi göra en resa tillsammans. Senast var vi i Köpenhamn. En resa knyter ihop personalen samtidigt som det är ett stort ansvar att åka iväg med en så stor grupp.

Hur ser du på balansgången mellan att betala ut bonus till de anställda och ge aktieutdelning till aktieägarna?

Jag tycker att det är väldigt, väldigt, väldigt bra om de två går hand-i-hand. Personalen tycker att 30 miljoner är ett jättebra resultat, men i förhållande till omsättningen är det ju inte det. Det kan vara svårt att förklara ibland.

I en intervju med Svenska Dagbladet i september 2012 antydde du att en bidragande orsak till att så pass få kvinnor hade ledande positioner var på grund av att de inte ville framåt. Du tog upp Electra som exempel och menade på att många kvinnor jobbade deltid. Är det ett problem och anser du fortfarande att det är en orsak till att kvinnor inte har ledande toppositioner?

Jag har några stycken på Electra som jag försökt att pusha på. Men de tycker att det är jätteskönt och vill vara hemma med sina barn. Det respekterar jag och har verkligen full förståelse för.

Det här är komplicerat och jag har svårt att uttrycka mig utan att låta negativ. Var och en måste få välja själv och då gäller det att ge förutsättningar för att skapa en balans mellan jobb, fritid och familj. Men det är svårt att hitta den balansen.

Man måste vara villig att offra tid eller så får man vänta några år och hoppas att chansen dyker upp igen. Det är en svår fråga.

Sedan tror jag också att tjejer inte är lika bra som killar att pusha varandra.

Är du för eller emot kvotering i bolagsstyrelser?

Jag är emot.

Det är en jättefånig diskussion. Jag vill inte komma med i en styrelse bara för att jag är kvinna. Jag vill komma med för är bra på någonting.

Innan jag tillträdde satt en man på min position och fick ingen uppmärksamhet överhuvudtaget. Sedan kommer jag in och Dagens industri, Svenska Dagbladet, ja verkligen alla skulle göra ett reportage om mig. Först visste jag inte hur jag skulle hantera det. Men samtidigt skulle det vara bra publicitet för Electra och vi skulle synas i rampljuset. En väninna sa också till mig vid det tillfället att jag skulle se det som att jag var en förebild, och att fler kvinnor skulle våga ta steget.

Men det är väldigt konstigt. Jag gjorde precis samma jobb som min företrädare. Men han fick ingen uppmärksamhet, och här får jag uppmärksamhet bara för att jag är tjej.

Om Aktien

Hur pass nära följer du aktiekursen?

Haha, när jag var ny i rollen som vd kollade jag hela tiden. Nu kanske jag kollar en gång om dagen. Sen blir det flera gånger om vi släpper något pressmeddelande eller en rapport.

Vad tycker du om marknadens reaktion på rapporten (- 7,24 %)?

Jag tycker det blev för mycket fokus på utdelningen. Men det trodde man från ägarnas sida att det skulle bli.

Sedan du tillträdde har aktiekursen dock gått upp ca 100 % (exklusive utdelning). Det är bättre än index. Sedan förra året har antalet aktieägare i Electra ökat från 1 710 st till 1 930 st. Varför ska man som aktieägare fortsätta behålla Electra Gruppen i sin portfölj?

Det har varit en aktie som historiskt sett gett en bra avkastning. Sedan kan jag inte lova att det blir så även i framtiden. Målet är att ha en bra utdelning och jag tror att det kan vara en bra placering nu när räntan är så här låg.

Jag har svårt för att säga till aktieägare att man ska köpa aktier, det är lite upp till var och en. Jag vill inte lura in någon till att handla och sedan blir det inte så som jag har sagt. Men givetvis tror jag på verksamheten och jag tror på att Electra, med de framtidsvisioner som finns, ska vara en bra placering. Det vill jag givetvis tro.

Hur placerar du dina egna pengar? 

Det är blandat i aktier och fonder.

IMG_1199