Liket lever!

Det gamla liket har börjat vakna till liv. Hennes & Mauritz har börjat röra på sig uppåt efter en lång tids kräftgång. Stefan Persson fortsätter att tanka aktier – han tycker uppenbarligen att bolaget är för lågt värderat. Man kan ju ställa sig frågan till sig själv om man tror att Stefan eller analytikerna kan Hennes & Mauritz bäst? Kursen är visserligen bara upp ett några procent (ytterligare ett par procent om vi räknar med maj månads utdelning) sedan botten, men känslan är ändå positiv för tillfället. I slutet av juni månad släpper bolaget sin halvårsrapport – kan det ge ytterligare bränsle till kursuppgången?

***

Statistiskt sett är vi annars inne i en rätt kass börsperiod. Läs gärna ett av mina äldre inlägg om säsongsstrategin Sell In May And Go Away.

***

Jag förväntade mig en placing i den större storleksordningen i Resurs Bank i början av den här veckan. Nordic Capitals lock up-period har numera gått ut och man får återigen sälja aktier i Resurs Bank. Men i skrivande stund är det ingenting som hänt på den fronten. Kanske tycker man från Nordic Capitals sida att kursen tryckts ner orimligt mycket och avvaktar med att sälja? Samtidigt vet marknaden om att det med största säkerhet kommer en placing och det håller kursen nere. Svårt läge. Resurs Banks kärnverksamhet fortsätter dock att leverera – ett utmärkt exempel på att man ska skilja på bolaget och dess aktie.

Jag upplever att fler experter har uppmärksammat den relativt låga värderingen på Resurs Bank och gett aktien en köpstämpel. Jag är fortsatt köpare på nuvarande nivåer.

Hur länge finns utdelningssäsongen kvar?

Idag damp utdelningen från Hennes & Mauritz in på kontot. Det innebär att årets utdelningssäsong börjar lida mot sitt slut. Eller i alla fall det vi idag menar med utdelningssäsongen, det vill säga under våren. Vi märker dock av att fler och fler bolag väljer att ta efter den amerikanska kutymen och dela upp sin utdelning till flera gånger per år. Det är en förändring jag välkomnar. Även om det i sig inte spelar någon roll om du får en större klumpsumma på våren eller fördelat under hela året, så gillar jag att få ett jämnare kassaflöde.

Min förhoppning är alltså att det vi idag kallar för utdelningssäsong är ett minne blott i framtiden.

Q1-rapporterna går också in i slutskedet. Överlag har vinsterna levererat över förväntan, även om de fortsatt behöver stiga om vi ska växa in i nuvarande värderingar på börsen.

Nu när både bolagens aktieutdelningar är utbetalda och deras kvartalsrapporter är publicerade minskar i regel volatiliteten på börsen. Det bolagen vill kommunicera till marknaden gör man i samband med rapporterna.

***

Sedan jag börjat ackumulera aktier i Resurs Bank har jag verkligen förstått vilken impopulär bransch de verkar i. Nischbankerna får ofta skit i medierna för deras affärsverksamhet. I Norge har diskussionerna också intensifierats kring hushållens blancolån. Detta speglar av sig i aktiekurserna. Trots fina tillväxttal värderas vinsterna lågt.

I Resurs Banks fall ligger också en placing från storägaren Nordic Capital och väntar, vilket såklart tynger aktien. Senaste placingen i februari fick aktiekursen på brant fall. Det återstår att se om och när Nordic Capital bestämmer sig för att minska sitt ägande ännu mer.

Senaste utförsäljningen genomfördes som sagt i februari, närmare bestämt den 21 februari. I samband med det så gick Nordic Capital med på en lock-up period på 90 dagar – en tidsperiod som går ut nu i maj månad.

Hur som helst så vill jag ta del av Resurs Banks vinster och finner de attraktiva på nuvarande nivåer. Jag ligger titt som tätt på köpsidan i orderdjupet.