Inför halvtid 2017

Vi börjar närma oss halvtid 2017. Ett första halvår som för egen del handlat mycket om tre aktier: Resurs Bank, NetEnt och Hennes & Mauritz.

Hennes & Mauritz har jag skrivit en hel del om, tyvärr har det ofta varit i negativ bemärkelse. Men jag hänger fortfarande kvar som delägare och har ännu inte sålt några aktier i den svenska klädgiganten.

Förutom vid min omplacering från ISK till KF (då jag köpte W.P. Carey för en del av pengarna), så är Resurs Bank och NetEnt de två aktier som jag köpt under de inledande sex månaderna av 2017. Det har kontinuerligt blivit inköp i dessa två – både lite större och mindre köp. Numera är både Resurs Bank och NetEnt storleksmässigt topp 5-bolag i portföljen.

Ett glädjeämne är Novo Nordisk. Det danska insulinbolaget tog fart i slutet av mars efter en fin rapport. Jag var som vanligt alldeles för tidigt på bollen när jag tog min inledande position redan i augusti 2016. Men efter en hel del snittande och lite positiva nyheter så lyser det blått om Novo Nordisk i portföljen.

***

Om vi jämför med mitt inlägg från januari, där jag skrev om vad jag hade på radarn inför året, så tycker jag det stämmer hyfsat överens med hur jag har agerat hittills. Jag har bland annat minskat min exponering mot dollarn, främst genom att nettoköpa svenska aktier. Visserligen (precis som jag var inne på då också) har jag köpt W.P. Carey, men det gjorde jag för en del av pengarna vid omplaceringen.

Att bygga upp likvider var också en sak som jag ville göra. Som relativt nybliven husägare känns det tryggt att ha ladorna fulla. Det har blivit en hel del inköp till huset under första halvåret, vilket begränsat sparandet här. Men sakta men säkert börjar kontona fyllas på.

Det som jag inte har åstadkommit är att köpa ytterligare ett norskt bolag till portföljen. Vi får se vad den andra halvan av året bjuder på. Marine Harvest eller Bakkafrost? Ja, ett laxbolag finns med på radarn.

***

Vid månadsskiftet redovisar jag som vanligt halvårsavkastningen samt hur min portfölj ser ut. Håll till godo!

Fett bra, Novo Nordisk!

Det svänger fort på börsen. I början av förra veckan var jag bitter över att några av mina innehav inte hängt med övriga marknadens uppgång. Det blev ganska omgående svar på tal, framförallt från mitt nästa största innehav Novo Nordisk.

Jag gjorde mitt första köp i Novo Nordisk i augusti 2016 och betalade ca 312 danska kronor. Sedan dess har det i princip varit fritt fall i aktien. Men trots att aktien fortsatte falla efter flera kvartalsbesvikelser och sänkta tillväxtprognoser, har jag fortsatt att ackumulera aktier i bolaget. Jag har snittat, snittat och snittat – hela vägen från 312 till 226 har jag köpt aktier i det danska insulinbolaget.

Även om aktien har en bit kvar till de nivåer där jag började köpa aktier, så kom i dag en del av belöningen när Q1-rapporten släpptes.

Omsättningen blev 28,5 miljarder DKK (förväntningarna låg på 27,9 miljarder) och rörelseresultatet kom in på 13,5 miljarder DKK (förväntningarna låg på 12 miljarder).

***

Skönt för nye vd:n Lars Fruergaard Jørgensen att leverera en fin första rapport som slog marknadens förväntningar. Var det en strategi att rensa ut all skit innan Lars Fruergaard Jørgensen tillträdde? Jag skrev om detta efter Q3-rapporten 2016.

”Med resultatet för de tre första månaderna är vi på god väg mot att nå våra mål för 2017”, sade vd Lars Fruergaard Jørgensen efter rapporten.

***

Handelsbanken var snabba med en analys och uppdaterade sin riktkurs till 318 danska kronor. Kommer fler analyshus att följa efter?

***

Aktien som redan gått starkt inför rapporten handlades upp 6,76 % under dagens handel.

Även om Novo Nordisk återhämtat sig en del är det fortfarande långt kvar till all time high-nivåer.
Även om Novo Nordisk återhämtat sig en del är det fortfarande långt kvar till all time high-nivåer.

***

Utdelningarna börjar trilla in på allvar nu. Hennes & Mauritz, Starbucks, NetEnt och Resurs Bank bidrar till att kassan fylls på i maj månad. Jag använder pengarna från utdelningarna till att öka i Resurs Bank och NetEnt.

Glädje på börsen!

Efter det franska valet i söndags står det klart att nästa president i Frankrike med stor sannolikhet blir Emanuel Macron. Detta fick börserna i Europa att ta ett rejält glädjeskutt. Svenska börsen bryter numera ny terräng och handlas på all-time-high.

Men det är inte bara den förmodade utgången i det franska presidentvalet som behagar marknaden. Vi är just nu inne i en intensiv rapportperiod. En rapportperiod som verkligen levererar och där flera bolag överträffar marknadens förväntningar.

För egen del ökar jag kontinuerligt i ett bolag som inte alls tillfredsställde marknaden, nämligen NetEnt. Känslan är att jag gått in alldeles för tidigt, precis som med Hennes & Mauritz och Novo Nordisk. När övriga bolag rör sig norrut håller jag på att snitta ner mig i aktier som har en dålig trend. Bitter? Ja!

Min portfölj så ut så här i påskas. Jag kommer att fortsätta köpa NetEnt tills aktien utgör ca 12 % av portföljen.

Förutom att öka i NetEnt är ambitionen att fortsätta ackumulera aktier i Resurs Bank. Lågt värderad, fin tillväxt och en attraktiv direktavkastning lockar. Jag slår nog till på ett gäng aktier i nästa vecka, efter att utdelningen har avskilts från aktien. Veckan därpå släpper Resurs Bank sin Q1:a – kommer uppvärderingen efter det? Eller följer det samma mönster som de tidigare nämnda aktierna, att jag gått in för tidigt?

Q1 2017 – borde jag köpa indexfonder?

Tiden tickar som bekant vidare. Ännu ett kvartal att lägga till handlingarna. Jag brukar vanligtvis inte redovisa avkastningen från Mitt Företag på så här korta tidsperioder – det säger mig inte speciellt mycket.

Men jag tänkte använda det första kvartalets avkastning till att reflektera lite över min aktieportfölj kontra indexfonder.

***

Årets första kvartal har påverkats negativt av framförallt en svagare dollar och en fortsatt resa söderut för två av aktieportföljens större positioner; Hennes & Mauritz och Novo Nordisk.

Fram till och med kvartalets slut blev avkastningen -4,5 % för den storleksmässigt mindre svenska portföljen och drygt +1,5 % för den utländska portföljen.

Jämför man min avkastning med indexfonder med låga eller inga förvaltningsavgifter så blir jag utklassad. Jag brukar föreslå en globalfond (+4,8 %), en Sverigefond (+6,5 %) och en tillväxtmarknadsfond (+10 %) till personer som vill ha hjälp och tips med sitt sparande.

***

För majoriteten av alla sparare är jag övertygad om att indexfonder är det bästa alternativet.

Jag tillhör dock inte majoriteten. Det är visserligen möjligt att när vi tittar tillbaka i tiden om 20 år, så kan vi konstatera att jag hade fått en bättre avkastning på mina pengar om jag satsat på indexfonder. Det är kanske till och med ett sannolikt scenario.

Men för mig hade det varit alldeles för tråkigt. Jag tycker det är på tok för kul med ett direktägande i aktier för att sluta med det.

***

Och visst, den synliga avkastningen under första kvartalet kan verka trist. Men att utvärdera min avkastning under ett kvartal, eller för den delen ett år, är för kort tid för att kunna dra några slutsatser.

I det tysta jobbar jag metodiskt och målmedvetet med Mitt Företag. Bakom kvartalets siffror har jag tagit nya positioner i Resurs Bank och W.P. Carey. Jag har dessutom fortsatt att ackumulera aktier i NetEnt och Novo Nordisk. För mig är det steg i rätt riktning. Steg som kommer att ge en ekonomisk frihet.

Den årliga lönerevisionen

Ett årligt återkommande inlägg i bloggen är min löneökning som jag får varje år från mina bolag. Ni kan hitta tidigare års inlägg om detta här och här.

Allra störst löneökning ger mitt senaste tillskott NetEnt. Jag började köpa in mig i januari och har fortsatt fylla på nu i februari, men det är fortfarande ett av mina minde innehav. NetEnt höjer sin utdelning med hela 69 %, vilket förstås är fantastiskt bra. Men vi ska dock inte räkna med samma tillväxttakt i utdelningen framgent. Utdelningsandelen (utdelning/vinst) överstiger nämligen 100 %. Det är inte hållbart i längden.

Starbucks är som vanligt väldigt generös med min löneökning. Jag har skrivit det flera gånger – Starbucks kommer bli en utdelningsaristokrat!

Novo Nordisk är numera en trevlig utdelningsaktie med en god direktavkastning och fin utdelningstillväxt. Delar upp sin utdelning på två tillfällen. Goda möjligheter att fortsätta öka min lön i många år framöver.

Investor är den där tråkiga aktien som aldrig överraskar. Det passar mig perfekt. Jag tackar för ytterligare en krona per aktie i utdelning, vilket ger en löneökning om fina 10 %!

Walt Disney fortsätter och höja min lön. 9,9 % i löneökning det här året. Tack för det!

Hos Johnson & Johnson och Coca-Cola behöver jag inte ens gå på lönesamtalet – jag vet att jag får en löneökning som överstiger inflationen i alla fall. 54 respektive 55 raka år med löneförhöjningar. Fenomenalt bra!

Att höja utdelningen sitter i väggarna hos Bank of Nova Scotia. De har alltid delat ut pengar ända sedan mitten av 1800-talet (!). Numera höjer de min lön två gånger om året dessutom. En sådan arbetsgivare skulle alla ha!

Nordea höjde min lön med nöd och näppe. Över tid vill jag egentligen ha en löneökning som överstiger inflationen i samhället. En riktigt hög ingångslön kompenserar en del.

Lönehöjningarna från Hennes & Mauritz har stått stilla alldeles för länge. Nu är det upp till Karl-Johan Persson att steppa upp och leverera innan jag tröttnar. Han får 2017 och 2018 på sig, sen vill jag se en ökning i lönekuvertet!

Skärmavbild 2017-03-06 kl. 20.24.16

 

Utdelningscase: Novo Nordisk

Börsen som helhet har stått och stampat på samma ställe ett par månader nu. Till synes finns det ingenting att höja på ögonbrynen för. Men om vi zoomar in på bolagsnivå är det full fart. Vi är nämligen mitt inne i en hektisk rapportperiod. VD:ar ska stå till svars för de redovisade siffror och de framtidsutsikter som bolagen presenterar, och styrelser ska föreslå aktieutdelning till aktieägarna.

Överlag har de flesta bolagen klarat sig bra hittills. Framförallt är det utdelningarna som imponerar och som flera gånger överträffar analytikernas förväntningar. Det kommer bli en stor utdelningsfest i vår!

För egen del är den största plumpen hittills det danska insulinbolaget Novo Nordisk. Även om tillväxten på den underliggande marknaden fortsatt är god, så fortsätter bolaget att sänka förväntningarna på framtidsutsikterna. Det är uppenbart att prispressen på den viktiga amerikanska marknaden stör.

Novo Nordisk är inne i en förändringfas, vilket påverkar aktien. Tidigare lockades aktieägare som sökte ett tillväxtcase. Nu när värderingen har börjat komma ner bör aktien rimligtvis attrahera utdelningsinvesterare. Direktavkastningen är ca 3,3 %, historiken av utdelningshöjningar imponerar och den senaste höjningen var 18,75 %. Utdelningsandelen ligger stadigt runt 50 %. Det är bra!

***

Aktien utvecklades sämst av alla i min aktieportfölj förra året. Efter rapporten i torsdags föll aktien med 7 % i spåren av de sänkta tillväxtförväntningarna. Jag stödköpte ytterligare några aktier kring 226,50.

Utdelningshistorik för Novo Nordisk. Bild från novonordisk.com
Utdelningshistorik för Novo Nordisk. Bild från novonordisk.com

 

NetEnt gör entré!

I måndags tog jag en bevakningsposition i NetEnt. Tanken var/är att öka positionen med tiden.

Fördelarna med bevakningspositioner har jag beskrivit i ett tidigare inlägg.

Jag har också dragit nytta av de mindre initiala positioner som jag tog i Hennes & Mauritz och Novo Nordisk senaste året. Hade jag istället för att köpa in mig succesivt tagit hela den tilltänkta positionen direkt, så hade jag legat mer back i de aktierna än vad jag gör idag.

Men det finns en risk också. Om man betraktar det som en risk att en aktie stiger i pris, vill säga.

Nackdelen med att ta en bevakningsposition – och inte en rejäl position direkt – är när aktien sticker iväg och man inte har hunnit att köpa på sig den önskade storleken. Det kan vara frustrerande att se en aktie som man tänkt att köpa för en viss summa, sticka iväg uppåt innan man har hunnit köpa klart i aktien.

Har man tänkt att succesivt köpa in sig i en aktie så kan det bli så att man får pausa inköpen. Det hände som sagt mig i Investor nyligen. Jag tog en första position för 305 kr och nu står aktien i över 340 kr. Uppvärderingen gick snabbt och jag hann inte med att köpa på mig så mång aktier som jag hade velat.

Att tajma aktiemarknaden är som bekant oerhört svårt.

För tillfället väger både Investor och NetEnt drygt 1 % vardera i portföljen. Tanken är att öka i båda med tiden.

Elin köper norskt pantbolag!

Första bolaget hon fick välja på var NetEnt, som gjorde entré i hennes portfölj i november månad. Aktien står i lite högre kurs än då men handlas fortfarande på acceptabla nivåer.

Andra bolaget hon fick att välja på var, för fjärde månaden i rad, Novo Nordisk. Ni som hängt med från början vet att Elin kom in snett i aktien och jag har därför gett henne möjligheten att snitta ner sig i det danska insulinbolaget.

Tredje och sista alternativet fick bli det norska Tomra Systems. Tomra tillverkar pantautomater för returglas, aluminiumburkar och PET-flaskor.

Spelutvecklingsbolag, insulinbolag eller ett pantbolag?

Elin väljer: Tomra

 

Jag tycker det är en bra grej att panta burkar och tror att det är fler och fler som kommer att göra det i framtiden. – Elin Olofsson

NetEnt – nästa portföljtillskott?

Både H&M och Novo Nordisk utgör redan en relativt stor del av portföljen (11,5-14 %). Som jag har skrivit tidigare är jag egentligen nöjd med att ha den andelen av portföljen i Sveriges respektive Danmarks storheter. Men samtidigt har kurserna fallit utan några direkta nyheter. H&M rapporterar på tisdag i nästa vecka innan öppning. Då är det verkligen upp till bevis för Karl-Johan Persson – levererar han inte borde han/styrelsen fundera på en efterträdare.

Novo Nordisk rapporterar samma vecka som H&M fast på torsdagen. Det blir första rapporten med nya vd:n Lars Fruergaard Jørgensen. Och precis som jag skrev för några månader sedan hoppas jag att man rensat ut allt ”skit” och krattat manegen för den nytillträdde vd:n.

I Johnson & Johnsons fall föll aktien på en rapport som inte tillfredsställde marknaden. Till skillnad från H&M och Novo Nordisk har aktien har dock en bit kvar till nivåer som jag vill öka på. Jag åtminstone ha en direktavkastning överstigande 3 % när jag köper Johnson & Johnson, gärna mer än så.

Ett annat bolag som jag är sugen på är NetEnt. Bli inte förvånad om det blir nästa nytillskott till portföljen. En stark anledning till att jag gillar NetEnt är att de säljer spadar och inte letar efter guldet. Direktavkastningen är visserligen låg men jag bedömer möjligheterna som goda att NetEnt kan leverera en mycket fin utdelningstillväxt de kommande åren.

NetEnt rapporterar i mitten av februari. Vågar jag vänta så länge?

Börsåret 2016

Vi skrev på kontraktet i september 2015 och flyttade in ganska exakt ett år senare. Aktier såldes av för att finansiera huset och jag satte insättningsförbud till depån på mig själv.

Det blev en lärorik prövning. Att inte få sätta in nya fräscha pengar för att köpa aktier gjorde mig lite handlingsförlamad. Den kassan jag hade i början av 2016 var alldeles för liten. Det medförde att jag var tvungen att ta beslut jag kanske inte gjort under ett normalår.

***

Jag sålde av Industrivärden, Mekonomen och Chevron samt skalade ner mitt dåvarande största innehav, tillika favoritbolag sedan barnsben, Coca-Cola. Det gav mig lite handlingsutrymme.

Jag visste det visserligen redan innan 2016, men det har blivit ännu tydligare för mig nu: jag gillar att ha kontanter. Kontanter ger mig valmöjligheter!

Detta gör jag under 2017:

Avsätter en del av lönen till att bygga upp en större kassa.

***

Portföljen plussades på med Hennes & Mauritz, Novo Nordisk, Nordea och Investor. Samtliga nytillskott klassas av många som stora och tråkiga, men faktum är att det svängt rejält i några av Nordens största bolag 2016.

Jag var för tidig in i Novo Nordisk och ligger för närvarande ca – 6 % där. Bättre tajming hade jag istället i Nordea som jag gick in i efter Panamaskandalen. Den placeringen är upp 38 %!

***

Gemensamt för de fyra nytillskotten är också att de inte är noterade i usd. Jag strävar efter att succesivt minska min exponering mot dollarn. Det har jag dels gjort genom de fyra nytillskotten men även genom att sälja Chevron samt att minska i Coca-Cola.

USD/SEK 2016: +8 %

***

Mina bästa aktier 2016: Bank of Nova Scotia och Nordea

Min sämsta aktie 2016: Novo Nordisk

***

Summa summarum blev utfallet för mina portföljer enligt följande:

ISK: +6,6 %

KF: +18,55 %

Skärmavbild 2017-01-02 kl. 18.53.32 Skärmavbild 2017-01-02 kl. 18.54.16

Med tanke på portföljinnehavens geografiska spridning blir det inte rättvist att jämföra avkastningen mot ett specifikt index.

Om jag inte hade haft en förkärlek till aktier hade fonder varit ett alternativ för mig. Tre fonder som sannolikt hade tagit plats i portföljen ett sådant scenario är:

Nordnet Superfonden Sverige: 9,2 %

Länsförsäkringar Global Indexnära: 14,1 %

Swedbank Robur Access Asien: 13,1 %

(Avkastning 2016)

För mig är det intressant att jämföra mig med alternativavkastningen, som i det här exemplet utgörs av tre stycken indexfonder.

Mina utdelningar

Men precis som jag skrev förra året är inte portföljavkastningen enskilda år det viktigaste för mig. För mig är mina utdelningar det som i slutändan betyder något. Dessvärre åkte utdelningarna på en smäll 2016 med tanke på aktieförsäljningarna jag behövde göra för att kunna köpa huset.

Utdelningstillväxt 2015-2016: – 17,5 %

Ambitionen för 2017 är dock att komma tillbaka och överträffa 2015 års utdelningar. Det ska jag åstadkomma genom utdelningshöjningar, ackumulera fler aktier i mina befintliga bolag, köpa aktier i nya bolag samt återinvestera den utdelning jag erhåller.

Det kommer jag att fixa!